在锂价(jià)初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报(bào)后，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作出(chū)一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)电池厂商们(men)近期去库存(cún)动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计(jì)将高于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价(jià)又(yòu)迅(xùn)速(sù)击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuá大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年n)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启(qǐ)岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶(jiē)段，第(dì)三季(jì)度(dù)将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模(mó)交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性(xìng)价(jià大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年)格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材(cái)料(liào)项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项目相(xiāng)继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货(huò)占总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代(dài)一季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货(huò)金(jīn)额从(cóng)去年底的(de)85.88亿(yì)元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库(kù)存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据(jù)规划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在(zài)一份研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维(wéi)持极低(dī)库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液(yè)库存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右(yòu)，负极(jí)因石墨(mò)化需要(yào)一(yī)个(gè)月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前(qián)库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安全库存。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年(nián)预(yù)计增速(sù)将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年(nián)上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市(shì)场需求预计会在下(xià)半年放量(liàng)，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今(jīn)年(nián)一季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度(dù)开始将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经(jīng)占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于供应(yīng)量的(de)领域，不存(cún)在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到(dào)了第二季度开始后才爆(bào)发。而(ér)在大储环节(jié)，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度(dù)以后(hòu)，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求。此外，海外的(de)客户(hù)也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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