金(jīn)融界5月(yuè)22日消息(xī) 日本股市(shì)走(zǒu)出(chū)了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接近(jìn)十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金是不可(kě)或缺(quē)的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购(gòu)买量。作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出p>

　　不(bù)过，日(rì)本企业部门仍然是日本(běn)股票(piào)的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的(de)出手，成(chéng)为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比(bǐ)在(zài)美国(guó)以(yǐ)外任何(hé)其他国家都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五大商社，并暗示(shì)将进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这(zhè)五家公(gōng)司都有过业(yè)务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能(néng)很好地(dì)理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部分原因(yīn)是为了(le)向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为(wèi)接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的(de)行动中。4月(yuè)初(chū)造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融(róng)时报(bào)》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的(de)什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财(cái)报（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合(hé)计净利(lì)润在短短(duǎn)2年(nián)时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到了(le)巴菲特宣布持(chí)有股(gǔ)票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和美(měi)国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏(hóng)观(guān)在研(yán)报中指出在过去(qù)的(de)三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤(chè)离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本经济的(de)边际变化值得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在新(xīn)的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了(le)更加(jiā)重要的(de)角色，同时(shí)日(rì)本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会(huì)发现(xiàn)日本(běn)的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的下滑趋势固(gù)然不可避(bì)免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工智能的(de)发(fā)展，也意(yì)味(wèi)着劳(láo)动力萎缩(suō)的(de)风险在一定程度上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对(duì)投(tóu)资者提高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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