全(quán)球(qiú)头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的(de)美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末(mò)的(de)持(chí)仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一(yī)季度的美(měi)股(gǔ)持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了(le)10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10券(quàn)，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的(de)第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行(xíng)了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还(hái)减持(chí)了(le)麦当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市客(kè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了(le)医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其(qí)中增持的(de)标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度(dù)较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，桥水在一季度还(hái)减(jiǎn)持(chí)了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开(kāi)端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆化(huà)的(de)推动仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这(zhè)是对(duì)黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年(nián)一(yī)季度的最(zuì)新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经(jīng)济(jì)体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了(le)纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧美各(gè)国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收益(yì)率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不(bù)同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储加息，桥水基(jī)金在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持(chí)观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多(duō)发(fā)达经济体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策(cè)。其中美(měi)国采(cǎi)取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而(ér)影(yǐng)响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸(tū)显美(měi)国金融(róng)体系面(miàn)临压(yā)力，股市(shì)和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需要（也可(kě)能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧缩(suō)举措，美(měi)联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势(shì)再做出决策。

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