美东时间周三，美联储发(fā)布的(de)最新会议纪要显示，美联储官员(yuán)在(zài)本月(yuè)的会议上一(yī)致同意加息25个(gè)基点，但在是否有必要进(jìn)一步加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如(rú)果经(jīng)济发展与他们目(mù)前(qián)的预期一致(zhì)，那么在这(zhè)次会(huì)议之后可能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国(guó)经(jīng)济增长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货(huò)币(bì)政策(cè)的必要(yào)性(xìng)。

　　其他(tā)部分(fēn)与会者认(rèn)为“在未来的会议上可能(néng)有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政策(cè)”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可(kě)能会继续缓慢得令(lìng)人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于美(měi)联储2％的目(mù)标(biāo)，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物价压力(lì)可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强于(yú)预(yù)期(qī)，劳动力市(shì)场吃紧(jǐn)，特别是如果银行(xíng)压力对经(jīng)济活(huó)动的(de)影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出(chū)，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会(huì)减缓家(jiā)庭(tíng)支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在进(jìn)行(xíng)的(de)产品和劳动(dòng)力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储官员(yuán)表示(shì)，通胀和(hé)经济活动的放缓程(chéng)度还(hái)不足以证明结束(shù)加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以(yǐ)评估过去(qù)加息(xī)的影响(xiǎng)和银行(xíng)业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第(dì)十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以(yǐ)来最激(jī)进的(de)政(zhèng)策路(lù)径(jìng)之一乔布斯为什么把苹果给库克(yī)。

　　对于未来(lái)的(de)政策走向，由(yóu)于(yú)全(quán)球经(jīng)济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未来(lái)的决策将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据的(de)方(fāng)式。但麻烦(fán)在(zài)于，变数太多(duō)了，无数变(biàn)量将决定加息周期是否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不确(què)定(dìng)，在这次利率决(jué)议之后，美联储官员最(zuì)关(guān)注(zhù)的还是掌握政策的(de)主动(dòng)权，因此(cǐ)保留加息(xī)的(de)选择是有必要的，接下来该央行大概率不(bù)会给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会者强调，至关重要(yào)的(de)是(shì)不要传达降息(xī)的可能性(xìng)，或者已经排除了进(jìn)一步(bù)提高利率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该(gāi)行(xíng)在6月会议上决定(dìng)继续(xù)调(diào)高(gāo)利率或(huò)是维(wéi)持(chí)利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持(chí)利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需(xū)要(yào)在(zài)今(jīn)年晚些时候加息。直(zhí)到有(yǒu)明(míng)确证(zhèng)据表明(míng)通胀(zhàng)正在(zài)降温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预(yù)计，5月的加息将是本(běn)轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储极有可能(néng)在年底(dǐ)前降息25个基点(diǎn)。这种预(yù)期(qī)是基于这(zhè)样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀(zhàng)率将降至(zhì)接近(jìn)美联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加(jiā)息问题上的分歧，以及官(guān)员们采取的是依赖数据的做法——这并(bìng)不意味着他(tā)们不会再次加息(xī)，但这肯定会(huì)支持这(zhè)样的观(guān)点，即他们现在对进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)要谨慎得多(duō)。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美联(lián)储官员(yuán)们对(duì)此专门(mén)进行了(le)讨论。纪要指出，已(yǐ)准备(bèi)好使用他们的工(gōng)具，以确保(bǎo)金融体系有(yǒu)足(zú)够的流动性来满(mǎn)足其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业压(yā)力导致的信贷收缩可(kě)能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联(lián)储重申了这一(yī)观点，不过(guò)，如果信(xìn)贷条(tiáo)件缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的(de)存(cún)款(kuǎn)外流在3月底和4月基本(běn)停止。尽管地区性(xìng)乔布斯为什么把苹果给库克银行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要(yào)反映了对盈利能力下降的预期，而(ér)不是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与(yǔ)者仍(réng)对银行(xíng)业压力再次加(jiā)剧(jù)的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要(yào)中(zhōng)最突(tū)出(chū)的主(zhǔ)题是(shì)，围(wéi)绕地区性银行业危机(jī)带(dài)来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对于(yú)受到全(quán)球(qiú)高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到，必须(xū)及时提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以避免金融(róng)体系和整体经济出现(xiàn)严(yán)重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了(le)美国国债市场有序(xù)运作的重要性，或(huò)强调(diào)了有关当局继续(xù)解决与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调，美(měi)联储应随(suí)时准(zhǔn)备使(shǐ)用其流(liú)动性工具，以及(jí)微(wēi)观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监(jiān)督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来(lái)的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继(jì)续举(jǔ)行债务(wù)上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯(sī)透露，双方谈(tán)判没(méi)有取得任(rèn)何进展。美国(guó)财(cái)政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付(fù)联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦(bāng)政府是否会在(zài)未来(lái)几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性(xìng)而言，美联(lián)储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难(nán)想象，在这样的(de)背(bèi)景下美联储会(huì)倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市(shì)场(chǎng)情绪，英伟达(dá)盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股(gǔ)市场周三仍(réng)处于持续下跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲(qiāo)响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接受(shòu)采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦(mài)卡锡(xī)进(jìn)一步(bù)表(biǎo)示，共和党这边要求(qiú)白宫接(jiē)受10年的(de)开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在未来(lái)24-48小时内达成(chéng)协议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可以非(fēi)常快(kuài)，但民主党需要意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的数据，截至5月23日(rì)的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿(yì)美元(yuán)，较之前一天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但(dàn)周三(sān)盘后的(de)英伟达突(tū)然(rán)爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题(tí)材(cái)的勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美(měi)元(yuán)。其中受惠于云计算平台和大型科(kē)技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场(chǎng)震惊(jīng)的是，英(yīng)伟达对(duì)二季度(dù)的营收(shōu)指引为110亿(yì)美元，远远超过(guò)预期的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股(gǔ)价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块(kuài)依然只有能源(yuán)板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠(kào)前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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