北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所步(bù)伐(fá)不断推进，除了(le)推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角度(dù)看(kàn)，北交所(suǒ)股票处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公(gōng)告(gào)可投资于(yú)北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示(shì)了(le)相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也(yě)发布(bù)公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守(skj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心hǒu)基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司(sī)旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票(piào)的(de)投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如(rú)果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基(jī)金之(zhī)所(suǒ)以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪(hù)深(shēn)两市(shì)以(yǐ)外(wài)国内最优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前估(gū)值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数(shù)量和(hé)持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参(cān)与北(běi)交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的(de)成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资(zī)者关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基(jī)金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于(yú)北(běi)交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名(míng)单(dān)中；北交所(suǒ)较(jiào)大规(guī)模公司(sī)去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北交所的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制(zhì)约(yuē)，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)公(gōng)募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未来会加大对北(běi)交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波动(dòng)大的(de)风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也(yě)会积(jī)极(jí)参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择(zé)机发行(xíng)更(gèng)多以北(běi)交所股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回(huí)调幅度较(jiào)大，带(dài)动投(tóu)资北(běi)交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年(nián)年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北(běi)交(jiāo)所的投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级(jí)半(bkj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心àn)的市场，即投资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期(qī)，可(kě)投资标的(de)规模(mó)也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成(chéng)长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研(yán)发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及(jí)场内流(liú)动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们(men)更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生(shēng)物等(děng)三个(gè)领域(yù)。”

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