全球头号对(duì)冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁(jié)、百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的(de)持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在(zài)今年一季度的(de)美股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的(de)持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的(de)183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　几率还是机率 概率和几率一样吗="猛买(mǎi)这些！全球最大对冲(chōng)基金桥水，美股持仓大曝(pù)光(guāng)！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514075106808.png">

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投(tóu)资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都(dōu)有(yǒu)所减(jiǎn)持，期(qī)末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但(dàn)是今(jīn)年一季度(dù)都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外(wài)，桥水还(hái)减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领(lǐng)域的(de)强生(shēng)，持(chí)股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了其(qí)特(tè)别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年(nián)年底(dǐ)以来(lái)出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金几率还是机率 概率和几率一样吗的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处(chù)于持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆化的(de)推动仍是(shì)金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币(bì)市场中日益重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出几率还是机率 概率和几率一样吗(chū)水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌(diē)失(shī)衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的(de)负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复(fù)均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一定(dìng)的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力(lì)产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持(chí)货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了(le)经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微(wēi)发文称(chēng)，“上(shàng)周美(měi)联储(chǔ)加息25个基点。虽然没(méi)有明确(què)声明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政策(cè)指引的(de)取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持观望态度(dù)。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都推出了大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为(wèi)了(le)应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前(qián)，虽然(rán)美(měi)国(guó)经济尚(shàng)未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如(rú)果美联(lián)储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续(xù)承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券收益率出(chū)现下(xià)跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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