衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美(měi)国(guó)商(shāng)务(wù)部经济分析局公布(bù)数(shù)据显示，美国(guó)一季(jì)度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出(chū)以及非住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库(kù)存投资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原(yuán)因是私(sī)人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一(yī)季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一(yī)季(j每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我ì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高(gāo)度(dù)关注的(de)通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的(de)是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为(wèi)违反了(le)国(guó)际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明(míng)船只的(de)自动全球定位(wèi)发送(sòng)系统被关(guān)闭(bì)并(bìng)频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述(shù)的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴(bā)林的(de)第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼(màn)湾过(guò)境国际水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在(zài)今年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存在泄密(mì)问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友(yǒu)好的(de)谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视(shì)频(pín)似乎(hū)经(jīng)过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们(men)工(gōng)作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称(chēng)，这番(fān)言(yán)论看似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶(è)作(zuò)剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作(zuò)为主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论(lùn)通常受到(dào)投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联(lián)储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储官员的(de)言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这(zhè)些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变(biàn) 关注(zhù)宏观层面(miàn)不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内外油价出现大(dà)幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报(bào)记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘(pán)出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)研究中心负责人(rén)杨安表示(shì)，一方面是由于近期(qī)油轮(lún)运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前国际市(shì)场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及(jí)经济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大(dà)压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾(céng)因银(yín)行业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的(de)下跌(diē)带(dài)有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏(hóng)观(guān)情绪导致油价(jià)再度(dù)承压(yā)。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报(bào)和(hé)股价表现或显示(shì)银(yín)行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的(de)宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行业危机(jī)风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议将再(zài)迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策(cè)的(de)变化，宏观层面的(de)不确定(dìng)性(xìng)成为影响整个金(jīn)融市(shì)场的主要因素(sù)，这是投资(zī)者需(xū)要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布(bù)加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何(hé)时停止加息(xī)仍(réng)有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当(dāng)前欧(ōu)元(yuán)区的高通(tōng)胀水平(píng)，预(yù)计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也将维持加息(xī)政策，因此市场对(duì)于海外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)带(dài)来需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市(shì)场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将到来(lái)的五一长假和美(měi)国(guó)夏(xià)季出行(xíng)旺季(jì)预每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下(xià)，预(yù)计(jì)今年年内(nèi)剩余(yú)时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是(shì)原(yuán)油市场主基(jī)调，当然(rán)全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲(pí)弱也会(huì)在(zài)一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回(huí)落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续大(dà)区(qū)间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致相(xiāng)关性较强(qiáng)的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电(diàn)旺季(jì)的临近，本月从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我流入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中东南亚公用事(shì)业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的(de)船燃加注活动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计(jì)划外检修(xiū)导(dǎo)致部(bù)分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢(màn)，预计(jì)原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所推后(hòu)，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧(jǐn)也将(jiāng)延(yán)长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后(hòu)市(shì)走势或(huò)较原油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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