射频芯片(piàn)领域面临变(biàn)局，下游市场增(zēng)速放缓叠加进入竞(jìng)争(zhēng)红(hóng)海，海(hǎi)外(wài)巨头已开始(shǐ)寻求业(yè)务转型。

　　今(jīn)日，射频芯片厂商慧智微(wēi)正(zhèng)式在科创(chuàng)板上(shàng)市。公司股价开盘破(pò)发，跌9.75％。截(jié)至收商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别盘，慧智(zhì)微(wēi)报19.05元/股(gǔ)，较发行价(jià)跌去8.94％，目前总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一级(jí)市场受到资本热(rè)捧。据公司上市文(wén)件，慧智微于2018年(nián)末(mò)开(kāi)始进入融资快车道，先后引入了华兴资本、元禾(hé)璞华、大基金二期、红杉中(zhōng)国、IDG资本、光(guāng)速中国以及金沙(shā)江(jiāng)创投等一系(xì)列(liè)外部机(jī)构股东。截至上市前，大(dà)基(jī)金(jīn)二(èr)期、广发信(xìn)德以及金(jīn)沙江(jiāng)创投为持股(gǔ)达5％以上的(de)外部机构股(gǔ)东(dōng)，持股比例分(fēn)别为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，与慧(huì)智微产品结(jié)构(gòu)相似的唯捷创(chuàng)芯，上(shàng)市首日(rì)也走(zǒu)出(chū)了破发(fā)的行情，该公司股价于去(qù)年下半年触底回升，但截(jié)至今日收盘(pán)股价仍略低于发行价。

　　二级市场(chǎng)遇冷背(bèi)后，是射频领域正面临变局。目前(qián)，正射(shè)频需求走向疲软。Yole数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，由于智能(néng)手机增速放缓以(yǐ)及5G普及潜(qiá商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别n)力有(yǒu)限等(děng)因素影响，预计到(dào)2028年射频前(qián)端市场(chǎng)年复合增长率(lǜ)约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家(jiā)全球射频芯(xīn)片巨头(tóu)，近年(nián)来也在响应市场变化谋求射频芯片业(yè)务以外(wài)的转(zhuǎn)型。

　　《科(kē)创板(bǎn)日报》记者注(zhù)意(yì)到，当前(qián)，射频领域(yù)仍有飞骧科(kē)技、康希通信等公(gōng)司正排队IPO。

　　▌引入大基金二期(qī)等(děng)多个知名(míng)资方

　　公开资(zī)料显示，慧智微成立于2011年，主(zhǔ)营业务为(wèi)射频前端(duān)芯片及模组的(de)研发、设(shè)计(jì)和(hé)销售，下游(yóu)应用领域主要(yào)包括智(zhì)能手(shǒu)机以及物联网，客户包括三星、OPPO等智能手(shǒu)机品牌，闻泰(tài)科技等移动终端设备ODM厂商(shāng)，以及移远通信等无线(xiàn)通(tōng)信模组(zǔ)厂商。

　　据招股书(shū)，2020-2022年，公司分别实现营业收入2.07亿元、5.14亿(yì)元(yuán)以及3.57亿元；公司当前仍处于(yú)亏损(sǔn)状态，净亏(kuī)损额分别为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿元。

　　对于公司亏损持续的(de)原因，慧智(zhì)微在招股文件(jiàn)中(zhōng)称，是由于持(chí)续进行高额研发投入；下游客户集中且具有产(chǎn)品验证周(zhōu)期(qī)，尚未形成规模效应；市场竞争激烈(liè)，叠加(jiā)下游去(qù)库存(cún)周(zhōu)期影响(xiǎng)，公司产品毛利空间受挤压。

　　研发(fā)投入方面(miàn)，近三年的总额(é)分别为7588.54万(wàn)元、1.16亿元(yuán)以(yǐ)及1.85亿元，占营收比例分(fēn)别为(wèi)36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利(lì)方面，近(jìn)三年公司的(de)综合(hé)毛利率(lǜ)分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业头部卓胜微50％左右的毛(máo)利率水(shuǐ)平，也不及(jí)和慧智微产品结构(gòu)更(gèng)接近的(de)唯(wéi)捷创(chuàng)芯，后者(zhě)毛利(lì)率为30％上下。

　　在自身(shēn)造血能力不足，但仍要抓紧扩大(dà)规模(mó)的(de)情况下，慧商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别智微开启了对外融(róng)资之路。公(gōng)开信息显示，公(gōng)司于2018年末开始(shǐ)进入融资快车道，尤其是冲(chōng)刺IPO前的2021年，其(qí)在一年内(nèi)完成了(le)三轮融(róng)资，众多知名资方(fāng)，包(bāo)括(kuò)大基金二期、元禾璞华、红杉中国、IDG等(děng)也是在这一阶(jiē)段对(duì)慧智微进入了慧智(zhì)微的股东序(xù)列。

　　据招股书，截(jié)至IPO前，大(dà)基(jī)金二期、广发信德以及金沙江创投(tóu)为(wèi)持(chí)股达5％以上的外部机构股东，持(chí)股比例分别为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投通-执中数据显示，从当前的股价情(qíng)况看，大基金二期在投资慧智微(wēi)的近两(liǎng)年时间(jiān)里，实(shí)现了(le)近2.5倍的账(zhàng)面(miàn)回报，而较大(dà)基金二期晚3个月(yuè)进入、并在后(hòu)一(yī)轮(lún)持续加注的红杉中国，平均(jūn)持股成本增至13.78元/股(gǔ)，当前实现账面(miàn)回(huí)报1.38倍(bèi)。

　　▌射频芯(xīn)片领域面临变局

　　慧智微招股书(shū)显示，公司目(mù)前有超过接近67％的(de)收入来(lái)自于手机领域。当前，智能(néng)手(shǒu)机(jī)出(chū)货量的(de)大(dà)幅下降，已经对慧智微的业绩造(zào)成了冲击，而市场(chǎng)对(duì)智能手机(jī)未来增速持(chí)续放缓的预期，也让资本市(shì)场对包括(kuò)慧智微在(zài)内的(de)射频芯片厂(chǎng)商做出了重新思考。

　　根据Yole的数据(jù)，2021年射频前端的(de)市场为(wèi)190亿美(měi)元以上(shàng)，2022年由于(yú)手机市(shì)场(chǎng)的下滑(huá)，射频前端市场规模与2021年(nián)的(de)市场相差(chà)无几。而(ér)接(jiē)下来，由(yóu)于智能(néng)手(shǒu)机的(de)温和(hé)增长以及5G普及的潜力(lì)有限，预计到2028年(nián)射频前端(duān)的市场(chǎng)年(nián)复合增长率约为(wèi)5.8％，将达到269亿美元(yuán)。

　　与慧智微有着相似产(chǎn)品结(jié)构(gòu)，同样在IPO前获豪华股东突(tū)击入(rù)股的(de)射频龙头唯(wéi)捷创芯，在去年4月(yuè)科创板上市时(shí)，也遭遇了破发(fā)的行情，上市首日跌36％。尽(jǐn)管在去年10月跌至30元每股的价(jià)格后止(zhǐ)跌回升，但截至今日收盘，唯捷创芯股价仍低于66.6元(yuán)/股(gǔ)的发行价，报(bào)61.19元/股。

　　近几年，全球多家射(shè)频芯片(piàn)领域的巨头厂商都在(zài)谋(móu)求转型，拓展射频以外的业务领域(yù)。以Qorvo为例(lì)，除了原有的射频芯片外，其(qí)还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下(xià)游触角延伸至汽车(chē)、物联网(wǎng)、电(diàn)源等(děng)领域。

　　国(guó)内方(fāng)面，射频领域正呈(chéng)现出一(yī)片红海的(de)竞争(zhēng)格局，由于(yú)入(rù)局者众，且产品仍集中在中低端市场(chǎng)，各射频芯片厂商只能再卷价格，进一步压低(dī)了(le)自身的利润空间。

　　射频厂商三伍微(wēi)电子创始人钟(zhōng)林(lín)此前曾(céng)表(biǎo)示，国产射频(pín)前端芯(xīn)片(piàn)杀价已经(jīng)无底(dǐ)线，而预计未来每(měi)个射频细分赛(sài)道还(hái)会有更(gèng)多竞争者进入(rù)，往后三年射频芯片(piàn)厂商将面临更(gèng)大的生存(cún)和竞争压力。

　　目前(qián)，一级市场对射频(pín)芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)的关注(zhù)亦有所下(xià)降，截至目前，今年(nián)共(gòng)有9家(jiā)射频芯片厂商(shāng)宣布完成融资，而在2021年上半(bàn)年，这个数据是(shì)近50家，且(qiě)投资机构(gòu)涵盖了投资机构涵盖了中金资(zī)本、红杉资本中国、小(xiǎo)米(mǐ)长江产业(yè)基(jī)金、深创投等知名机构。

　　当(dāng)前(qián)，射频领域仍有(yǒu)飞骧科技(jì)、康希通(tōng)信等公司正排队IPO。

　　慧(huì)智微(wēi)在招股(gǔ)书中表(biǎo)示，本次(cì)IPO募得资金将(jiāng)用于芯片测设中(zhōng)心建设(shè)、总部基地及上(shàng)海和广州研发中心建设以及(jí)补充流动资金。具体战略规划方面，其表示(shì)将巩固在5G射频(pín)前端领域取得的市场地位，增加(jiā)头部客户的市场份额；技术上(shàng)跟进(jìn)射频前端技(jì)术迭代，优化可(kě)重构技术框架(jià)在(zài)在 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频(pín)段的应用(yòng)；产(chǎn)品上加大(dà)对上游滤波器(qì)、多工器的产业(yè)链布局，拓展 L-PAMiD 等更(gèng)高门槛的产品系(xì)列。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别