自4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在(zài)科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来(lái)，场内资(zī)金不(bù)断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市(shì)场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也(yě)超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的(de)核心(xīn)权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板块业(yè)绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预期增(zēng)速(sù)保持在较高水平，相比过去(qù)明显微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔改善，与(yǔ)此同时(shí)新能源板块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基金进一步(bù)分(fēn)析(xī)指出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔宽基，今年一(yī)季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力(lì)显(xiǎn)现。从未(wèi)来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经过了三(sān)年的估(gū)值回(huí)归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济产业省公(gōng)布(bù)外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受(shòu)益(yì)于国(guó)产替(tì)代加速(sù)的预(yù)期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)调，资金(jīn)也(yě)在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季度价(jià)格(gé)持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业(yè)底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业(yè)周期(qī)相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则(zé)会通(tōng)过(guò)降价进行库(kù)存去(qù)化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业(yè)周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下(xià)游传导到(dào)上游(yóu)，促进上(shàng)游(yóu)芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个季度量(liàng)价(jià)持续下探的(de)周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望在今年(nián)下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者(zhě)需要警(jǐng)惕国际局势(shì)以及通(tōng)胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及(jí)一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概(gài)率在二季(jì)度及二季度以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时(shí)期(qī微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔)，价格下行压(yā)力(lì)逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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