财联(lián)社(shè)4月29日讯（编辑 笠晨）“一口牙县城一套房”、“一口牙一辆宝马车(chē)”……这(zhè)些生活(huó)中经常听到的玩笑话，透露出“种牙贵”让人望而却步的(de)无(wú)奈现实。近日，北(běi)京、河北、浙江、四川等多地医保部门发布公告(gào)，于4月20日落实口腔种植医疗(liáo)服(fú)务收(shōu)费、种(zhǒng)植体集中带量采购、牙冠竞价(jià)挂网“三位(wèi)一体”的综合(hé)治理措施(shī)，单颗种植牙的(de)价格降(jiàng)低一(yī)半左右。网友直呼(hū)：再也不用担心(xīn)“口腔刺客”了！

　　“我们在(zài)临床工作中，也看到不少患者延(yán)迟了种牙计划(huà)，就(jiù)在等(děng)集采政策落地(dì)。”中华口腔(qiāng)医学会种(zhǒng)植专委(wěi)会常委满毅(yì)告(gào)诉南方周(zhōu)末记者，“集采后的种植牙将(jiāng)为更多患者减(jiǎn)轻医(yī)疗(liáo)负担，不再让患者(zhě)‘望牙兴叹(tàn)’”。根据国家(jiā)医保局披露，本次集采汇聚全国近1.8万家医疗机构的(de)需求量，达287万(wàn)套种植(zhí)体(tǐ)系(xì)统，约占国内年种(zhǒng)植牙数量（400万颗）的72％，预计每年可(kě)节(jié)约患者费用40亿元(yuán)左右。随(suí)着(zhe)医疗服务价格相(xiāng)关(guān)规(guī)定出台，三级公立(lì)医院(yuàn)常(cháng)规种植牙医(yī)疗服务价格(gé)为单颗4500元(yuán)。

　　第(dì)四(sì)次(cì)全国口腔流行病(bìng)学(xué)调查(chá)结果显(xiǎn)示(shì)，65岁-74岁(suì)老人当中宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价(zhōng)有86％存在(zài)牙(yá)缺(quē)失。新(xīn)京(jīng)报贝壳财经记者(zhě)走访发现，多家北京民营连锁口腔机构(gòu)在4月1日即开始了“集采价”的种植牙促销，价格已低至3000多元/颗，并表示(shì)“降价不降质”。此外，规范整(zhěng)合后的山东省口腔种植(zhí)医(yī)疗服务价格(gé)项(xiàng)目4月1日正(zhèng)式落地实施。当(dāng)天，“随着牙冠、种植(zhí)体等(děng)集采价格落地执行，种植牙相关的咨询量、问诊量、手术量都大幅(fú)增长，其中(zhōng)手术数量比之前增(zēng)加80％-90％。”济南市口腔(qiāng)医院副院长、副主任医师解建立说。

　　集采的靴子落地，种植(zhí)牙行业是否会再度站上(shàng)风口(kǒu)？“预计未来国内的种植牙数量，有(yǒu)望从目前每(měi)年(nián)400万颗，增长(zhǎng)到每(měi)年1000万颗以上(shàng)。”专家告诉南方周末记(jì)者，他认(rèn)为这个目标或许一年后就能实现(xiàn)。而对于起步较晚的国产种植牙耗材厂商(shāng)而(ér)言，集(jí)采是压力也是机会(huì)。一位国产(chǎn)种植牙(yá)企业代表透露，尽(jǐn)管(guǎn)国产品牌(pái)产品拥有一定的价(jià)格(gé)优势，但(dàn)销(xiāo)售份额占(zhàn)有率尚不足(zú)10％，本次(cì)集采后很难快速放(fàng)量或实现“国产替代”。但对于(yú)临床(chuáng)应用时间短、案例少的国(guó)产种植牙来说，整个种植牙市场规模的扩大(dà)，将有助于企业积累(lèi)更多的临床(chuáng)应(yīng)用数据和案例，对未(wèi)来长期的应用和研发(fā)会有(yǒu)一定帮助。

　　▌种(zhǒng)植牙纳入集(jí)采带动国(guó)内耗材(cái)需求(qiú)爆增 口腔(qiāng)CBCT迎拐(guǎi)点

　　受益于老龄(líng)化和支付能(néng)力(lì)提高，近年来(lái)种植牙需求呈现爆发式增长。根(gēn)据牙博士招股(gǔ)说明书，2020年国内种(zhǒng)植牙(yá)市(shì)场规模(mó)为431亿元，2015-2020年复合增(zēng)速为(wèi)22.07％，预计2030年市场(chǎng)规模将增至1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙产业链中包括上游设备和耗材企业(yè)：种(zhǒng)植类(lèi)如华西口腔科技中心(xīn)等(děng)；修补(bǔ)类如正海生物、奥精医(yī)疗(liáo)等(děng)；设备(bèi)类如口腔全景机和(hé)锥形束投照计算机重(zhòng)组(zǔ)断层影像设备的美亚光电等；数(shù)字软(ruǎn)件类如宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价3shape等，以及他们的上游陶瓷块(kuài)厂商爱尔创（国瓷材(cái)料）等。中游(yóu)为(wèi)器械经销商(shāng)：松佰牙(yá)科等；下游为(wèi)口腔(qiāng)医疗(liáo)机(jī)构(gòu)如(rú)通策医疗、拜博口腔等。

　　浙商证券孙建等人在3月20日(rì)发(fā)布(bù)的研报中表示，种(zhǒng)植牙集采(cǎi)降价后(hòu)，其渗透率有(yǒu)望得到快速提升，同时加速国产口腔CBCT等检测设备(bèi)需求释放。中(zhōng)游设备美亚光电(diàn)、朗视仪(yí)器(qì)是国(guó)产口腔CBCT设备龙头。种(zhǒng)植牙渗透率(lǜ)提升，民营医院和诊(zhěn)所的设备需求弹(dàn)性更大，国产设备(bèi)依托性价比优势聚焦民(mín)营市场。口(kǒu)腔CBCT上游核心零部件上市公(gōng)司主要为(wèi)奕(yì)瑞(ruì)科技(jì)、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接(jiē)” “牙茅”面临一(yī)场(chǎng)硬仗

　　正所谓(wèi)“金(jīn)眼银(yín)牙铜(tóng)骨头”，在(zài)A股(gǔ)市场(chǎng)里，牙科一直都被投资者视(shì)为坡长雪厚的黄(huáng)金赛道，关于(yú)牙科(kē)的纯正上市公(gōng)司(sī)只(zhǐ)有通策(cè)医疗这一家。也正(zhèng)是因为如此，自通策医疗借壳上市以来(lái)，其便一(yī)直(zhí)备(bèi)受资金(jīn)的追捧，被(bèi)投资者(zhě)奉为“牙茅”。然而，通策医疗最近几年在(zài)资本市场走势一路(lù)下(xià)行，前年最风光(guāng)的时候曾触(chù)顶1300亿元市值(zhí)，而不到2年(nián)的时间内(nèi)市值(zhí)蒸(zhēng)发超过(guò)70％。

　　从(cóng)2020年、2021年(nián)的(de)财报(bào)数据来看，种植业务位列通(tōng)策医疗五大业务板块增速第一位。对通(tōng)策医疗来说，种植牙业务是(shì)不可或缺的市场。业(yè)内人士透露，一旦种植牙耗材被集采，通策医疗的盈利能力(lì)很(hěn)可能受影响(xiǎng)。面对(duì)激烈竞争的市(shì)场，大型口腔(qiāng)连锁机(jī)构失(shī)去了此前集(jí)团采购(gòu)优势，与公立医(yī)院及其他民营(yíng)口腔机构站在同一起跑线，大(dà)幅降价势在必行，这也将(jiāng)影响种植(zhí)牙最终利润率。

　　通策(cè)医疗面对的最大的问题是，怎么(me)能把这些增(zēng)量转(zhuǎn)化(huà)为自(zì)己(jǐ)的增(zēng)量。竞争来自参与集采(cǎi)的1.8万(wàn)家医疗机构，其中有1.4万家(jiā)民营医(yī)疗机构(gòu)，占总数的80％。想要获(huò)得足够量的(de)种植牙，一要有覆盖(gài)面足够广的口腔(qiāng)机构，二得有足够多的(de)医护人(rén)员。“种植牙放量一(yī)直是其所(suǒ)期待的(de)一件事(shì)。”3月23日，通策医疗董秘处的回复直截了当。2022年通(tōng)策医疗发布的财报中(zhōng)提及——医护人才储备，这也是其这两(liǎng)年(nián)最重要的战略布(bù)局。

　　通策医疗在调研内容纪要中(zhōng)提到(dào)，宁(níng)口2022年上半年(nián)营(yíng)收增(zēng)长3％，净利(lì)润下降(jiàng)是由于2022年(nián)新增了(le)40名医生储备，增加的人力成本影(yǐng)响了(le)900万元(yuán)利润。通(tōng)策医疗(liáo)2022年三季度财报中提到，为“后集采”时(shí)代(dài)准备(bèi)，让(ràng)90％以(yǐ)上的专家(jiā)都在支持蒲(pú)公英医院快速发展，目标是让蒲公英医院在最短的(de)时(shí)间成为当地(dì)第一(yī)的口(kǒu)腔医院。值得注意(yì)的是，通策医疗的(de)重磅(bàng)项目“蒲公英计划(huà)”在2018年提出，被公司视为(wèi)“未来(lái)五年重要(yào)的发展计划”。而如今，目前来看，该计划仍(réng)处(chù)筹备或培(péi)育期(qī)，2022年上半年蒲公(gōng)英(yīng)分(fēn)院(yuàn)贡献收入1.71亿元，净利润(rùn)率(lǜ)仅为(wèi)5.5％；前(qián)三季度贡献(xiàn)收入2.98亿元(yuán)，新(xīn)增蒲公英(yīng)分院净利率仅为8.5％。

　　此(cǐ)外，通策医疗董秘提到，这几(jǐ)年相关医生的储(chǔ)备已经足够了，“（种(zhǒng)植牙）量再增长(zhǎng)10倍也够(gòu)”。“以(yǐ)价换(huàn)量更容易形(xíng)成规模效应(yīng)。目前种植牙(yá)渗透率(lǜ)低，随着价格(gé)差异化定价，总量的快速增加仍有望形成规模的较高增(zēng)长。”这(zhè)是(shì)通(tōng)策(cè)医疗2022年(nián)底(dǐ)在(zài)机构调研时的(de)观点。一位长期关(guān)注消费医疗的行业(yè)人士分析，通(tōng)策医疗的主要(yào)市场仍在(zài)浙江，但即使在浙江，面(miàn)对接下来激(jī)烈的种植牙市场，也没有(yǒu)绝对优势，“确(què)实是一场硬(yìng)仗”。

　　“即使没有集采，未(wèi)来种植牙也会慢慢从一个高毛利业(yè)务变成(chéng)低毛利(lì)业务。因为这(zhè)一部(bù)分对医生的技术要求并没有那么高，主要靠的是设备定位、辅助软(ruǎn)件和三维(wéi)建模。所有的口腔诊所(suǒ)都能做，没有那么深的(de)护(hù)城河(hé)，所以市场竞(jìng)争会比较激烈。”关(guān)注口腔赛(sài)道的投资人(rén)说。

　　对于中国的(de)民营(yíng)口腔医院市(shì)场而言，集采消息和盈利曲线(xiàn)下降关系也不大。“其实在集采消息(xī)出来之前，民营(yíng)口腔诊(zhěn)所就(jiù)因(yīn)为价格战的(de)原因，自己就把价格压下来了。低(dī)于(yú)4500元的种植(zhí)价格，在业(yè)内其实已经(jīng)比比皆是。”口腔诊(zhěn)所从业者(zhě)如是说(shuō)到(dào)。目前，很多民营口(kǒu)腔诊所面(miàn)临着巨大的(de)经营(yíng)压力，面对高昂的(de)诊所房租、水电以及(jí)人工费用等，其实利润不算高。有医疗投资机(jī)构工(gōng)作人(rén)员(yuán)曾表示，目前80％的民营连锁口腔机构都处于亏(kuī)损状态。

　　▌天价(jià)种植牙神话(huà)破灭(miè) 牙科诊(zhěn)所或大(dà)批(pī)退出

　　有业内人士给予了一个乐观的(de)预测，当集采降低(dī)价格后(hòu)，原(yuán)本属(shǔ)于改(gǎi)善型医疗(liáo)需求的种植牙，将(jiāng)会(huì)成为百姓们的(de)基(jī)本需求——几十亿颗(kē)失牙的市场会打开(kāi)。这几乎奠定了(le)一个薄利多销的(de)局面。但这并不是在(zài)所有牙(yá)科诊所都会(huì)发生的局面。当(dāng)耗(hào)材价格(gé)下降后，牙医利(lì)益会受到直接(jiē)冲(chōng)击。“在大部分(fēn)诊所里，医(yī)生(shēng)收入(rù)是和耗材挂钩的。这(zhè)和骨科心脏支架集(jí)采的影响(xiǎng)类似，医生的工作量加大不说(shuō)，收入(rù)会减少。”业内人士表示最担(dān)心的是到底能(néng)不能(néng)以(yǐ)价换(huàn)量。如果薄利(lì)了，但最终没有(yǒu)多(duō)销，经营可能难以为(wèi)继(jì)。

　　牙科是医院所(suǒ)有科(kē)室(shì)中，最适合(hé)独立(lì)执业的。即便在改革开放之前，全(quán)国各地(dì)的个体牙医(yī)也不在少数(shù)。国家(jiā)卫生统计(jì)年鉴显(xiǎn)示，2020年全国民(mín)营口腔医院(yuàn)、诊所加起来有66000多家，提(tí)供的口腔医疗服务(wù)占到总量69％左右(yòu)。民(mín)营口腔医(yī)院或诊所的一(yī)大(dà)特点就是连锁率特别低，只有约4.8％，绝大部分牙科诊所都是“个体户”。牙科特别(bié)依赖医生的个人能力(lì)，牙医独立执业会比其他专科容易很多。

　　“种植(zhí)牙的暴利(lì)在上(shàng)游的厂家，到(dào)了终(zhōng)端诊所，利(lì)润空间很(hěn)微薄(báo)，还没有算上房租、水电、折旧(jiù)。”业内人士认为，假如耗材降价，但(dàn)没有带(dài)来体量的(de)增长，薄利了之(zhī)后又没多销，就形成了一(yī)个悖论。当收入不足以支(zhī)撑过(guò)高的运营成(chéng)本时，一些诊所不(bù)得不关停退市。长远来看，种植牙是整个(gè)口腔(qiāng)治疗过程(chéng)中(zhōng)，应对牙齿缺失时最后(hòu)的办法，更重(zhòng)要的是提高公(gōng)众(zhòng)对口腔(qiāng)卫生的关注意识。“世界卫生组织提(tí)出的‘8020’标准，是(shì)希望在80岁的时候(hòu)每个人都有20颗以上的好牙齿，而不是20颗种(zhǒng)植牙(yá)。”业内人(rén)士如(rú)是说。

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