为了让自己的限售股解(jiě)禁后能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一(yī)则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即(jí)开始利(lì)用(yòng)控制的(de)证券(quàn)账户并(bìng)联合(hé)其他市场资(zī)金在二级市(shì)场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优势和(hé)持股(gǔ)优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各自账户(hù)交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的(de)合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方存在不当行(xíng)为，不应(yīng)推定或(huò)认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出(chū)了(le)申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托其通过(guò)二(èr)级市场交易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有(yǒu)共(gòng)同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘(pán)、拉mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语抬(tái)股价(jià)，并且采取(qǔ)了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”客观上为后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处(chù)罚(fá)时将合谋各方(fāng)视为一(yī)个整(zhěng)体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第(dì)一(yī)项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操(cāo)纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披(pī)露违(wéi)法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不(bù)存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得泽(zé)广为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投(tóu)资(zī)者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三(sān)，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受(shòu)到处(chù)罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所(suǒ)得(dé)系家庭共同财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提相关理由不(bù)具(jù)有事实(shí)和(hé)法律(lǜ)依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导致新美(měi)星违(wéi)反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第(dì)六(liù)十三条规定，何(hé)德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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