5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年(nián)5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽车有限(xiàn)公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江(jiāng)铃汽车(chē)在2012年(nián)以2.7亿元价格接手(shǒu)的(de)资(zī)产，不(bù)过原计划在重卡(kǎ)行业“大展(zhǎn)拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此(cǐ)背(bèi)上(shàng)了包袱。江(jiāng)铃重汽(qì)在8年间(jiān)亏损额(é)度(dù)超(chāo)过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前为转让(ràng)铺路，还(hái)曾(céng)现(xiàn)金(jīn)为江(jiāng)铃(líng)重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也意味着江铃汽车前(qián)后耗了两年的(de)“瘦(shòu)身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未(wèi)在约定时间完成

　　这(zhè)笔交易(yì)要追溯到(dào)两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车(chē)曾披露(lù)，拟以不低于(yú)7.64亿元的(de)价格(gé)，通过(guò)山西省产权交(jiāo)易(yì)市场公(gōng)开(kāi)挂牌方式(shì)，出(chū)售全资子公司(sī)江铃重(zhòng)汽100％的股权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃(líng)重汽对接盘方开出了要(yào)求(qiú)：1、世界(jiè)500强企(qǐ)业，2020年度在全(quán)球生(shēng)产(chǎn)销售(shòu)重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审计(jì)合并报表(biǎo)净利(lì)润率(lǜ)超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股(gǔ)权挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股(gǔ)权出(chūbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗)售征集到一名意向(xiàng)受(shòu)让方，符合上述要behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且，沃尔(ěr)沃卡车(chē)也按照相关交(jiāo)易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关(guān)于江铃重型汽车有(yǒu)限公司100％股权(quán)的股权转让协(xié)议》，确定就目标股权支付的基准价(jià)款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需要获得(dé)国资(zī)管(guǎn)理有权单位的(de)批准，但由于交易所需的政府审批事(shì)项未能(néng)在(zài)约(yuē)定的时间内完成(chéng)，项目双方经(jīng)协(xié)商(shāng)一(yī)致，同(tóng)意(yì)终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年之(zhī)久，但最终(zhōng)仍以失败告(gào)终。需要提(tí)及的(de)是，江(jiāng)铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次交易已经是其(qí)历史上第三(sān)次转手。

　　成为(wèi)“财务(wù)黑洞(dòng)”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽(qì)前身是山西省汽(qì)车工业集团。作(zuò)为一家老牌国营企业，该(gāi)公(gōng)司(sī)主要组装生产重型(xíng)卡车(chē)与货车，但由于经营不善陷(xiàn)入(rù)发展困境(jìng)，在2007年第一次(cì)被重(zhòng)组。中(zhōng)国兵器装备(bèi)集团(tuán)及中国长(zhǎng)安汽车(chē)集团有限(xiàn)公司，将太原重(zhòng)汽重(zhòng)组为(wèi)太原(yuán)长(zhǎng)安重(zhòng)汽，作为(wèi)长(zhǎng)安汽车进(jìn)入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没(méi)能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损(sǔn)已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年(nián)第一(yī)季度，太(tài)原重(zhòng)汽的净资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿元，已(yǐ)难(nán)以实现正常运(yùn)转。

　　不过，江铃(líng)汽车却(què)对太(tài)原重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月(yuè)以不超过(guò)2.7亿元(yuán)的(de)价格，从(cóng)长安手中接手(shǒu)太原长安(ān)重汽的全(quán)部股(gǔ)权，并于2013年(nián)1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最终将建成(chéng)年产10万辆(liàng)重型载货车、10万台(tái)发动机的大型(xíng)重卡企业，达产后主营业(yè)务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场(chǎng)和客户(hù)洞察(chá)不(bù)足，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分(fēn)别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量(liàng)，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量总和(hé)。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再(zài)披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后(hòu)腿，江铃重(zhòng)汽俨然(rán)成为(wèi)“财(cái)务(wù)黑洞”。江铃汽(qì)车(chē)2020年财报数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江(jiāng)铃汽车重(zhòng)型汽车相关业务累(lèi)计(jì)亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重(zhòng)，超(chāo)5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2020年底(dǐ)，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止(zhǐ)了(le)所有(yǒu)的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还(hái)对(duì)江铃(líng)重(zhòng)汽进行(xíng)了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举动的主(zhǔ)要(yào)目的(de)是降低(dī)江铃重(zhòng)汽的资产负(fù)债率，便于吸引外部(bù)投资进入，利(lì)于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽(qì)车自身近年来日(rì)子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车(chē)分(fēn)别(bié)实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内(nèi)，其(qí)实现归(guī)母净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽(qì)车收(shōu)到的政府扶持资(zī)金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其当(dāng)年的净利润。而扣除非经常(cháng)性损益后，江(jiāng)铃汽车(chē)在这两年(nián)的扣非归(guī)母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年现金流状况也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现金流净额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变(biàn)成了-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今(jīn)年一(yī)季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净利润仅(jǐn)为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也(yě)表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产(chǎn)和(hé)销售，当前主要开(kāi)支为员工薪(xīn)酬和设备(bèi)维(wéi)护等费用。“未(wèi)来公司仍将继续积极推进江铃重(zhòng)汽(qì)的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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