投资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shò为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正x;'>为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正u)益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云(yún)计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望再次突破万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官(guān)网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的工作正(zhèng)在(zài)改变(biàn)全球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社(shè)会带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是(shì)游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是传媒、云(yún)计算(suàn)、大数据(jù)、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布(bù)局英伟达(dá)或(huò)相关(guān)概念(niàn)股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方(fāng)面有业(yè)务上的合作。从公募(mù)基金一季度末的(de)数据来(lái)看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高(gāo)的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国(guó)际金融(róng)报》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮与微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科技股年初(chū)至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解决(jué)方案的(de)提供(gōng)商，英伟达公司(sī)是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公(gōng)司今年(nián)一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在(zài)数据中心业(yè)务(wù)的营收创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于(yú)寻(xún)求(qiú)AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众多(duō)美股科技股公(gōng)司是其(qí)关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能(néng)够率(lǜ)先(xiān)建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争(zhēng)力的(de)公(gōng)司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备这些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未(wèi)来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资(zī)金关注(zhù)，行业(yè)成(chéng)交热度上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其(qí)上(shàng)涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业一季(jì)度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库(kù)存阶段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑的(de)情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的(de)驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表的(de)算力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的(de)产能扩(kuò)张信息(xī)就是最好的例证。而(ér)从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未(wèi)反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)扶(fú)持和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设备业绩高增长等(děng)利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得期待，但(dàn)投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在(zài)着较大差异(yì)。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产业为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证以及(jí)估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保产业景(jǐng)气能(néng)够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持(chí)的跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的(de)投资(zī)标的(de)也(yě)要以(yǐ)合适的价格买入(rù)，否则很(hěn)可能(néng)会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道。

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