今年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额(é)又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)已经多(duō)次(cì)警告称，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或(huò)提高债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近些年似(shì)乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回(huí)事？美(měi)国(guó)债务(wù)为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要(yào)先了(le)解美国政府的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也一(yī)直随着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支(zhī)出(chū)不(bù)断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤(chì)字规(guī)模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过(guò)《第(dì)二自(zì)由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额(é)规定，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立了对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订(dìng)，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务(wù)上限，平(píng)均每9个月就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾(céng)提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)债务上限的上调(diào)幅(fú)度进(jìn)一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务(wù)上(shàng)限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取消美(měi)国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能随(suí)心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权(quán)的超级大(dà)国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外(wài)在约(yuē)束(shù)。如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支无度、过(guò)度举(jǔ)债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上(shàng)调的美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会(huì)中绝大多数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对(duì)此进行过于(yú)激(jī)烈(liè)的博弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年(nián)来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得(dé)尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据(jù)众(zhòng)议(yì)院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他先同意(yì)削减(jiǎn)开(kāi)支，再(zài)谈(tán)提(tí)高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美(měi)东时(shí)间周二(èr)（5月(yuè)16日）再(zài)度(dù)与国(guó)会领导人会面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的(de)计划。

　　但(dàn)云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人值得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于本周三前往日(rì)本(běn)参加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接(jiē)下来(lái)留给(gěi)拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再(zài)次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严(yán)峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才(cái)就债(zhài)务上(shàng)限达(dá)成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民(mín)主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国(guó)的主权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高(gāo)的借贷(dài)成(chéng)本(běn)——美国(guó)第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说(shuō)，上述的(de)市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出(chū)削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的(de)经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所首席(xí)经济学家乔希(xī)云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续的时间远远超过了(le)应有的时间(jiān)……在接下来(lái)的六七(qī)年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它们(men)（财政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局(jú)面(miàn)，美国经济(jì)也(yě)正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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