金融(róng)界4月(yuè)26日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜跌(diē)超1％。涨幅(fú)方(fāng)面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下(xià)感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思看胆量 向上无(wú)驱动(dòng) 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多(duō)但(dàn)是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的(de)原因(yīn)在于4月偏(piān)宽松的预期(qī)下，存在累库(kù)和订单下滑导致的现货(huò)价(jià)格下降，近几周现(xiàn)货也基(jī)本兑现(xiàn)，期货(huò)重心下移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点(diǎn)可能(néng)会构成(chéng)反弹的(de)驱(qū)动。而目前来(lái)看，投产的变数预计(jì)不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现(xiàn)货反(fǎn)馈并不存在缺(quē)货迹象，基(jī)差(chà)表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待(dài)检修的兑现造(zào)成现货的趋紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期确难见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现货存在企稳的迹(jì)象(xiàng)，但是(shì)驱动(dòng)依(yī)旧(jiù)是等待检修兑(duì)现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻(bō)璃(lí)的表(biǎo)现环比和同比(bǐ)上都是相当出(chū)类拔萃，日均(jūn)水平持平去年8月(yuè)份和2021年(nián)旺季的水(shuǐ)平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际地(dì)产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察(chá)到下游原片(piàn)库存基本补至(zhì)2022年年初水(感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思shuǐ)平；进入五月，我们(men)还是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年(nián)下(xià)游存在压缩原片库存的可能性。但是(shì)从近(jìn)期的现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产销(xiāo)维持在较高水平，因此近(jìn)月确实(shí)难以(yǐ)出现回撤，总体还是正套思路。

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