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已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低(dī)估值、高(gāo)分红

　　低估值、高分(fēn)红，是包括能源链、“一带一路”和运(yùn)营商在内(nèi)的“中特估”方向最鲜明(míng)的(de)共同特征：1）截至2022年底，能(néng)源链、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商(shāng)PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而(ér)即便(biàn)经历年初以来的大幅上涨后，当前这些板块(kuài)估值仍处于(yú)历史平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一带(dài)一路”和(hé)运营商股息率显著高(gāo)于市场整体，较高的分红也成为其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范式之二：政(zhèng)策的持续支撑和催化

　　政策持(chí)续(xù)支撑和催化，成(chéng)为“中特估”中(zhōng)“一(yī)带一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一带一(yī)路(lù)”十周(zhōu)年之际，从沙伊和解、中俄深(shēn)化合(hé)作联(lián)合(hé)声明、中巴联合声(shēng)明等，以及后(hòu)续5月(yuè)召(zhào)开在即的第三届“一带一路”国际合(hé)作(zuò)高峰论(lùn)坛，“一(yī)带一路”相关利好不断，板块行情(qíng)得到催化。

　　2）运营商：去(qù)年(nián)10月(yuè)以来，数(shù)字经(jīng)济上升为国家战略(lüè)，相关政策密集(jí)出(chū)台。今年国务院改组(zǔ)又新设国(guó)家数据局。运营商作(zuò)为“数字(zì)经济”的已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人(de)基础设施(shī)，持(chí)续(xù)得到催化。

　　三(sān)、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式之三：景气修(xiū)复预期

　　2023年中国复苏+人民币升(shēng)值的(de)全年宏观主线驱动盈利能力修复(fù)，带动(dòng)能源链整(zhěng)体性上涨。1）能(néng)源产业链(liàn)作为原材料高(gāo)度依赖海外供应、同时下游需(xū)求基本集中在国内市场(chǎng)的方向之一，将(jiāng)充分受益于人民币升值的宏(hóng)观趋势(shì)。2）中国经济复(fù)苏，下(xià)游领域需求预期回暖，能源产业链尤其(qí)是行(xíng)业龙头盈(yíng)利已在(zài)修复。

　　四、沿(yán)着三条投资(zī)范(fàn)式，“中(zhōng)特估”重点关注哪些方(fāng)向？

　　除了(le)能(néng)源链、“一带一路(lù)”和(hé)运营商等之外，当前(qián)我们建议关注机械（造船）、交运（公(gōng)路、铁路、港口）、大型银行等细分方向(xiàng)。

　　1）机(jī)械（造(zào)船）：船(chuán)舶制造业作为国家重点支持的战略性(xìng)产(chǎn)业之一(yī)，近年(nián)来经历了(le)行业调(diào)整和产能(néng)过剩的(de)困境，但(dàn)近期板块(kuài)景气已在改善：一方面，随着(zhe)全球航运(yùn)市场需求正(zhèng)在(zài)增长，带来包括化学品(pǐn)船与(yǔ)成品油轮(lún)船的订(dìng)单大(dà)幅提升。另(lìng)一(yī)方面，国企改革(gé)推动(dòng)造(zào)船企业重组整合(hé)和产能优化之下，国内船(chuán)舶(bó)制造业已在逐(zhú)步(bù)实现结构调(diào)整(zhěng)和产能优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一期间(jiān)各项数据恢(huī)复良好。业绩确(què)定性强，承诺高分红，类债属性突出。经(jīng)济增速(sù)下行(xíng)，高速(sù)公(gōng)路、铁路、港口资产稳(wěn)健性(xìng)凸显，业绩成长(zhǎng)及确定性(xìng)较高。同时近(jìn)几(jǐ)年，高速公(gōng)已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人路及铁路(lù)板块(kuài)上(shàng)市公司更加注重投(tóu)资人回(huí)报，多家公司发布股东回报计(jì)划，大幅提(tí)高分红比例以及(jí)承诺未来几年高分红水(shuǐ)平，给投(tóu)资人带来确(què)定性(xìng)的高股(gǔ)息(xī)回报。

　　3）大型银行：经济复(fù)苏大背景(jǐng)下融资(zī)需求回暖(nuǎn)，基本(běn)面有支撑，板块估值也具备修复空间(jiān)。2023年以(yǐ)来，信贷需求(qiú)连续三(sān)个(gè)月超预(yù)期回暖，在稳增(zēng)长和(hé)扩投资的政策(cè)基调下，后续信贷(dài)、社(shè)融仍有望(wàng)平稳增长。此(cǐ)外(wài)，作(zuò)为业绩稳定且高分红的板(bǎn)块，当前银行PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的较低位置，修复空间较大。