本周(zhōu)铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几(jǐ)个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货一直(zhí)处于(yú)下跌的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下(xià)行，直接(jiē)原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合(hé)约(yuē)价格。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身(shēn)供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅(chàn处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法g)，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度(dù)房(fáng)屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求复(fù)苏乏(fá)力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需(xū)基本和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分析(xī)师(shī)马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方(fāng)面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低(dī)库存有望(wàng)成为常态，对(duì)补库不应有过(guò)高期待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比(bǐ)增加，到(dào)港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持续(xù)回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过(guò)由(yóu)于终(zhōng)端(duān)需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研(yán)247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主(zhǔ)处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力，维持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压(yā)。持(chí)续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年大(dà)基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是(shì)太突出，价格波动(dòng)幅度(dù)较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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