财(cái)联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价(jià)利(lì)率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米>新开发产品定(dìng)价(jià)利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续(xù)召(zhào)集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监管召集险企进行调研(yán)会的(de)后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低(dī)负债成本，加(jiā)强行业(yè)负债质量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以及(jí)多(duō)家100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米保(bǎo)险公司(sī)开展调研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对(duì)公(gōng)司(sī)和行业(yè)的影响，包括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变(biàn)化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各(gè)险企基(jī)本就降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联(lián)社记者(zhě)表示，此次主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资产以非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基(jī)金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期(qī)债券和(hé)优质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益(yì)市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾(céng)表示(shì)，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预定利率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公(gōng)司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保(bǎo)本(běn)属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球(qiú)市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率下行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审(shěn)计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对(duì)利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利率的(de)方式来避免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等降低(dī)负债端成本。

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