本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北(běi)交所发展的(de)首要(yào)因素(sù)，不过随着(zhe)公募(mù)基金加速布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性(xìng)问题(tí)有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明(míng)书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基(jī)金公(gōng)司拿到批(pī)文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实(shí)现业(yè)绩和(hé)估值双升，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品(pǐn)均(jūn)获正收(shōu)益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北(běi)交所很多优质企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预(yù)计随着(zhe)流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公(gōnig)司连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上市(shì)公司业(yè)绩正持续(xù)释放。ip>

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益(yì)基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年内收益为(wèi)负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧(huì)选两年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约(yuē)其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除(chú)了继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大(dà)优(yōu)质上市(shì)企业数(shù)量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场有(yǒu)必(bì)要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续表现充满(mǎn)信心，信心来(lái)源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到(dào)2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备专精特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来(lái)依(yī)然(rán)延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四(sì)季度以来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易(yì)业务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优(yōu)质供(gōng)给(gěi)是(shì)市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质(zhì)中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相较于(yú)沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低估(gū)标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资(zī)者关(guān)注度提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值的公司获(huò)得重估(gū)可(kě)能性较大。

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