今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经(jīng)理的观点(diǎn)和(hé)真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度(dù)也吸引了多(duō)位明(míng)星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一(yī)季报表示，一(yī)季(jì)度在人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关(guān)公司(sī)在产业端(duān)的积(jī)极(jí)布局，人工(gōng)智迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名(zhì)能(néng)浪(làng)潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基金一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了(le)长川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度基本保持(chí)在90％以上的(de)仓(cāng)位(wèi)水(shuǐ)平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)，在(zài)当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈(tán)及(jí)芯片(piàn)板块(kuài)的(de)两大细分(fēn)领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二(èr)季度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制(zhì)程。虽(suī)然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口(迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的(de)规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的(de)净(jìng)值(zhí)涨幅，这(zhè)一规(guī)模(mó)暴涨更多来(lái)自于(yú)投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基(jī)金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方(fāng)向也受(shòu)到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及(jí)光(guāng)模(mó)块相(xiāng)关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金一(yī)季度(dù)新进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎(hū)全(quán)部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类(lèi)产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理的(de)另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头(tóu)的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内(nèi)维持了较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一(yī)季报的(de)披露揭开(kāi)了(le)朱(zhū)红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态(tài)度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市(shì)值(zhí)占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局了信息技术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季(jì)报中写道，一(yī)季度(dù)初期(qī)，我们基(jī)于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步(bù)逢低增持(chí)了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度(dù)超(chāo)出了(le)我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行(xíng)。

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