5月12日晚间(jiān)，根据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递(d卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢ì)交了截至2023年(nián)3月31日的(de)第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理(lǐ)超千亿元人民币的(de)对(duì)冲(chōng)基金机(jī)构，亦(yì)是内地少有(yǒu)的(de)进行(xíng)大(dà)手笔(bǐ)持有美股的买方机(jī)构(gòu)之一，景林的动向(xiàng)受(shòu)到了市(shì)场广泛的(de)关注。

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　　千亿(yì)私(sī)募(mù)景林(lín)资产持仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折(zhé)合人民(mín)币120.2亿元，相较于(yú)2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环(huán)比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显示(shì)，截止2023年一(yī)季(jì)度末，景(jǐng)林(lín)资(zī)产在美股市场持(chí)有34家上市公司(sī)的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的在总市值中的占比下降(jiàng)到(dào)77.89％，上季(jì)度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景林资产(chǎn)一季(jì)度前五大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林(lín)资产美(měi)股持仓前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分别为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上(shàng)季度对比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较(jiào)上(shàng)季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林(lín)连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万股(gǔ)，三季(jì)度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四季(jì)度则增持(chí)233.75万股，一次比(bǐ)一(yī)次猛。拼多多也不负众望，从股(gǔ)价表(biǎo)现看(kàn)，拼多多去(qù)年二、三(sān)、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年(nián)2月初便戛然(rán)而止了(le)，景林资产(chǎn)在此(cǐ)前“越(yuè)跌(diē)越买”的策略奏效后，或(huò)许在股价“掉头”之际(jì)进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季(jì)度(dù)景林新建仓的(de)英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美(měi)股的操作中，最(zuì)为亮眼(yǎn)的当(dāng)属重点加仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数据显示，截(jié)至今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)，景林资(zī)产持有新东方430万股(gǔ)，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期(qī)末(mò)持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林资产(chǎn)的第二大重仓股。与此同时，景林资(zī)产一季(jì)度还建仓了(le)好未来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两(liǎng)只教育个股股价均(jūn)处于震荡态(tài)势，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从全行业来(lái)看，不(bù)同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减政策(cè)推(tuī)行之后，目前行业(yè)政策环境趋于(yú)稳定，但过程(chéng)中(zhōng)很(hěn)多(duō)公司退出离开，使得行(xíng)业竞争格(gé)局趋缓，对于存(cún)量(liàng)公司(sī)有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来说(shuō)，凭(píng)借多(duō)年积累的口碑和(hé)公信(xìn)力，品(pǐn)牌(pái)的护城河依然很深。个(gè)别头部企业在K9学科之(zhī)外的(de)教育领域业务基础扎(zhā)实(shí)，原有的留学等业务恢复增长，同(tóng)时(shí)素质教育、直播电商业(yè)务等新业务成为新的增长驱动(dòng)力(lì)。且公司的利(lì)润和现(xiàn)金流稳中转好，同时账(zhàng)上资金充足，当时的(de)估值(zhí)下有足(zú)够的安全(quán)边际(jì)。在过去几个季(jì)度的财报中，我们看到(dào)了相关的积(jī)极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高(gāo)毅资产对于教(jiào)育领域也颇(pǒ)为看好，但是标(biāo)的(de)选择似乎(hū)与景(jǐng)林资(zī)产存在(zài)分歧(qí)。

　　美(měi)国证(zhèng)券交易(yì)委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高(gāo)毅资产(chǎn)持有(yǒu)新(xīn)东方(fāng)24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季度高毅资产大(dà)举买入(rù)近156万股好未来，相比(bǐ)于去年(nián)底(dǐ)增持幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五一节过(guò)后，传媒(méi)、游戏板块成为资金炒作AI的(de)重点方向，中特估支(zhī)线也由(yóu)暗转明，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周(zhōu)中特估仅热闹了(le)一两天(tiān)，随后便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏(xì)板块更是(shì)大幅杀跌(diē)，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数据信息罗列(liè)，不构成任(rèn)何(hé)投资(zī)建议(yì)）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额超万亿(yì)元阶(jiē)段纪录(lù)，在本周(zhōu)遭遇(yù)终结。周三时(shí)，市(shì)场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平(píng)，周四便陡(dǒu)然跌(diē)破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交(jiāo)额(é)连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深两市(shì)陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对(duì)市(shì)场的(de)急剧降(jiàng)温(wēn)，市场观(guān)点认(rèn)为(wèi)，主要原因是5月(yuè)11日(rì)晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多(duō)增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异(yì)常，因而与往年相(xiāng)比，今年(nián)4月(yuè)信(xìn)贷则是(shì)明显跌落，而今年(nián)4月信贷(dài)低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成(chéng)为信贷回(huí)落的主(zhǔ)要原因(yīn)。而企(qǐ)业中长期贷(dài)款继(jì)续(xù)保持同比多增，4月同比(bǐ)多(duō)增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社(shè)融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证券的(de)点评(píng)称，4月(yuè)下旬票据利率(lǜ)先(xiān)下后(hòu)上，并不(bù)意味着贷款好转了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营收(shōu)压(yā)力很(hěn)大，一直(zhí)在压降票(piào)据(jù)等低效资产，对(duì)分行(xíng)收票额度控制很严。4月前(qián)两旬已经收了很(hěn)多(duō)票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上(shàng)旬票据已(yǐ)经快要接近零(líng)利率了，信贷再度出(chū)现(xiàn)深度负增长，这是(shì)4月信(xìn)贷(dài)斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后果，5月份的(de)贷(dài)款(kuǎn)可(kě)能仍然不太(tài)乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让(ràng)大家(jiā)看到宽信用的信号(hào)出(chū)现，而这可(kě)能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市(shì)场存量资金博(bó)弈的背景不改(gǎi)，而两大(dà)主线人工(gōng)智能和(hé)中特估，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央(yāng)企ETF等(děng)待进场(chǎng)，而人工智能(néng)这边，在未有增量资金(jīn)进场(chǎng)的情况(kuàng)之下，再(zài)想(xiǎng)继(jì)续向上，压(yā)力(lì)不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒(shū)发感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难(nán)处，在(zài)业(yè)绩和(hé)投资信(xìn)仰之间无法(fǎ)两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投(tóu)机(jī)之风大(dà)盛，认为当下市场(chǎng)交易机制应要有所改(gǎi)变(biàn)。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但(dàn)总一(yī)个(gè)人的心声(shēng)。

　　今年以来，市(shì)场看(kàn)着红(hóng)红火(huǒ)火，但很多投资(zī)者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募(mù)基金(jīn)经理(lǐ)更是(shì)有苦难言，市场上大热的人工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本(běn)不符合(hé)他们的机(jī)构审美。直白(bái)点说，市(shì)场根(gēn)本就是绕着公(gōng)募(mù)持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是有苦难(nán)言.......

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