5月迎来(lái)开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上(shàng)，市场对于人(rén)工智(zhì)能(néng)、消费、新能源等板块看(kàn)法(fǎ)分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见出现多(duō)只金股(gǔ)，两(liǎng)者一(yī)定程度与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传媒板块关注度(dù)提升最为明(míng)显，计算机板块关注度则(zé)快(kuài)速下降(jiàng)，这(zhè)也(yě)与4月份行(xíng)情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸零售的(de)关(guān)注度也小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推荐的(de)金股标的集中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及(jí)以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家(jiā)以上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注(zhù)的(de)逻(luó)辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放(fàng)开(kāi)后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商(shāng)金(jīn)股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在(zài)热门金股上则表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时(shí)获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上(shàng)的(de)回(huí)撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的(de)投资方(fāng)向做了预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商(shāng)们对五月的大(dà)盘的(de)看(kàn)法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药(yào)、军工(gōng)，对(duì)地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月到10月股票市(shì)场(chǎn远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊g)的相(xiāng)对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大(dà)项目的陆续(xù)推出(chū)和开(kāi)工)不会(huì)停(tíng)止(zhǐ);同(tóng)时，管理(lǐ)层对(duì)信用风险及资产价(jià)格(gé)风(fēng)险的容(róng)忍度正在(zài)降低，但在投资缺(quē)口重回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格(gé)局(jú)下，只托不(bù)举、定点发力的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市(shì)场依然维持(chí)震荡格局，长(zhǎng)期看二级(jí)市场估值(zhí)体系(xì)国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革(gé)红利释放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济(jì)收缩压(yā)力，增(zēng)资本(běn)会带来(lái)股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济会出(chū)现持(chí)续(xù)或者(zhě)大幅(fú)改善;资(zī)金利率的回落(luò)是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付(fù)打破预期(qī)影响仍难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给(gěi)担(dān)忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二季度投资策(cè)略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线(xiàn)白马等业(yè)绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有(yǒu)相对(duì)收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通(tōng)策(cè)略(lüè)展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头(tóu)成(chéng)长(zhǎng)股业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层(céng)的(de)政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡(dàng)市特(tè)征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备(bèi)战回调后的(de)反弹。远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊p>

　　中(zhōng)信策略(lüè)分(fēn)析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利增速下(xià)行确(què)立，并将(jiāng)继(jì)续(xù);其次(cì)，前期小批多次的微刺激(jī)下(xià)，市场(chǎng)对短期经济预期(qī)偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领域带(dài)来(lái)的经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改革和(hé)结(jié)构调整依(yī)然是(shì)政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不(bù)托(tuō)底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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