美东时间周三(sān)，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美(měi)联(lián)储(chǔ)官(guān)员在本月的(de)会议(yì)上一致同意(yì)加息25个基点，但在是否有必要进一步(bù)加息的问(wèn)题上存(cún)在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指出，如果经济(jì)发展与他(tā)们目前的(de)预期一致，那么(me)在这次会议之(zhī)后可能没有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政策。”他(tā)们预(yù)期(qī)美(měi)国经济(jì)增长将放缓，这(zhè)将(jiāng)消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必(bì)要(yào)进一步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢(màn)得(dé)令人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀(zhàng)水平仍然(rán)太高了。与会者指出，物价压力(lì)可能比预(yù)期更持久，因(yīn)为消费者(zhě)支(zhī)出(chū)强于(yú)预期，劳(láo)动力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是如果(guǒ)银行(xíng)压力(lì)对经(jīng)济活动的(de)影响被证(zhèng)明(míng)是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进一(yī)步收紧可(kě)能会(huì)减缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这(zhè)些都(dōu)将支持正在进行(xíng)的(de)产品和劳动力市场供需(xū)再(zài)平衡(héng)，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一(yī)些(xiē)美联储官(guān)员表示，通胀和经济活(huó)动的放缓程度还不(bù)足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在(zài)内的其他(tā)人(rén)暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的(de)影响和(hé)银行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美(měi)联储宣布连续第(dì)十(shí)次(cì)加息(xī)后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个(gè)基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激(jī)进(jìn)的政(zhèng)策路径(jìng)之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由(yóu)于全球(qiú)经济(jì)前景的不确定性和近期(qī)银行业的压力(lì)，官员(yuán)们(men)透露未来的决策将转向更加(jiā)依(yī)赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变量将决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍(biàn)对未(wèi)来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程度(dù)表示不确(què)定，在这(zhè)次利率决(jué)议(yì)之后，美联储官员最关注的还是掌(zhǎng)握政策的(de)主动权(quán)，因此保留加息的选择是有必要(yào)的，辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么接(jiē)下来该(gāi)央行(xíng)大概(gài)率不会给出一个(gè)明晰的(de)利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者强(qiáng)调，至关重要的(de)是(shì)不要(yào)传(chuán)达降息(xī)的可能性，或者已经排除了(le)进(jìn)一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高利(lì)率或(huò)是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不变(biàn)，美联(lián)储(chǔ)仍有可能(néng)需要在(zài)今年晚些时(shí)候(hòu)加(jiā)息。直到有(yǒu)明确证据表明(míng)通胀正(zhèng)在(zài)降温之(zhī)前(qián)，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的(de)加息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩周(zhōu)期的最(zuì)后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预期(qī)是基于这样一种假设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至(zhì)可能(néng)陷入(rù)衰退，而(ér)通(tōng)胀率将降至接近(jìn)美联储2％的(de)目标。

　　分辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么析师表示，在是否进(jìn)一步加息问题上的(de)分(fēn)歧，以及官员们采(cǎi)取(qǔ)的是依赖数据的(de)做法——这并不意味着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美联储官员们(men)对(duì)此专门进行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准(zhǔn)备好使用他(tā)们的(de)工具(jù)，以确保金融(róng)体系有(yǒu)足够的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业压力导致的(de)信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了(le)这一观点，不过，如果(guǒ)信(xìn)贷条件缓解，也将给(gěi)经济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流(liú)在(zài)3月底和4月基(jī)本停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区(qū)性银行的股(gǔ)价在(zài)此期间进一步下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这些下跌似(shì)乎(hū)主要反映了(le)对盈利能力下降的预期(qī)，而(ér)不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者(zhě)仍对(duì)银行业压力再次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中(zhōng)表示(shì)：“5月份美联(lián)储会(huì)议纪要中最突出的主题是，围绕(rào)地区性银行业危机带来的信贷(dài)紧(jǐn)缩影响，各方普(pǔ)遍(biàn)持(chí)谨慎态度，因(yīn)为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度(dù)关注(zhù)的债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必须及(jí)时提高债务上限，以(yǐ)避(bì)免金(jīn)融体系(xì)和整(zhěng)体经济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些(xiē)与(yǔ)会(huì)者指出了(le)美国国债市场有序运作的重要性，或强调(diào)了有(yǒu)关当局继续(xù)解决与市场韧性相关(guān)问(wèn)题的重要性。一些与会者强调(diào)，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流动性(xìng)工具，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏(hóng)观审慎监管和监督(dū)工具，以减轻未来的金融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代表(biǎo)继续(xù)举行债务上限谈判。共和(hé)党谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯(sī)透露，双方谈判没(méi)有取得任(rèn)何(hé)进展。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦重申辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么她的(de)部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国(guó)联邦(bāng)政(zhèng)府是否会在未来几(jǐ)周内(nèi)耗尽资(zī)金的不(bù)确定性而(ér)言(yán)，美(měi)联储会(huì)议纪(jì)要只是次要的。很难想象，在这样的(de)背景下美联(lián)储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此(cǐ)该行现(xiàn)在可能(néng)松(sōng)了一(yī)口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢(màn)慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继(jì)续拖累(lèi)市(shì)场情绪，英伟达(dá)盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约(yuē)的(de)“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国(guó)众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时(shí)表(biǎo)示，谈判的(de)情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边要求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方(fāng)正在为这件事进行(xíng)讨(tǎo)论。在被问及是否有(yǒu)可能在未(wèi)来24-48小时内达成(chéng)协议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民主党需要(yào)意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三(sān)发布的数据，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿(yì)美元，较(jiào)之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美股原(yuán)本将在国会(huì)扯皮(pí)的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作(zuò)题(tí)材的(de)勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一财(cái)季总共(gòng)实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据中心业务实(shí)现创纪录的(de)42.8亿美元营收(shōu)。更(gèng)令(lìng)市场震惊(jīng)的(de)是，英伟(wěi)达对二季度的营收指(zhǐ)引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望引发全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有能(néng)源(yuán)板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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