近日，广发(fā)、招商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公司(sī)旗下(xià)的中证国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正(zhèng)式发(fā)售，募集规模上限均(jūn)为(wèi)20亿元，合(hé)计募(mù)集上限为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作(zuò)为(wèi)时下热门主(zhǔ)线的中特估行情(qíng)持续发酵，市场也预(yù)期(qī)此(cǐ)次央企主题的(de)ETF发售或将从情绪面和(hé)资金(jīn)面助推中(zhōng)特估。

　　国(guó)企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其(qí)也催化多(duō)个相关板块和个股迎(yíng)来上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘(pán)，不计算(suàn)年内上市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企(qǐ)业(yè)个股平(píng)均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级(jí)）来看，年内涨(zhǎng)幅居前(qián)的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对居前，而(ér)基础化(huà)工、食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则(zé)表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计(jì)，平均涨(zhǎng)幅居(jū)前(qián)的方向为出版、影视(shì)院线、计算机(jī)设(shè)备、养(yǎng)殖(zhí)业、数(shù)字(zì)媒(méi)体(tǐ)板块，而(ér)旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个(gè)股平(píng)均跌幅居前。

注：分(fēn)板块(kuài)统(tǒng)计(jì)国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注(zhù)景(jǐng)气低估方(fāng)向(xiàng)

　　随着中(zhōng)特(tè)估行(xíng)情发酵月余(yú)，部分(fēn)高位人气股(gǔ)近期(qī)也有所调(diào)整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等(děng)多股回调近20％。从(cóng)资金(jīn)面(miàn)来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近(jìn)两日（5月(yuè)11日至12日(rì)）也一(yī)别此前连续6日(rì)加(jiā)仓(cāng)而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加(jiā)仓，其(qí)中，中国中铁、中国石(shí)化(huà)、片(piàn)仔(zǎi)癀、中(zhōng)国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日(rì)研报指出，现有的“中特估”概(gài)念引发的估(gū)值修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行情在(zài)热点题材上体现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革(gé)的深度价(jià)值(zhí)挖掘方面仍(réng)有较大增长(zhǎng)空间。结(jié)合(hé)政策方(fāng)向来看(kàn)，未来(lái)的投资机会主要(yào)围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略性重组和专业化整合，以及存在(zài)优质(zhì)资(zī)产注入上市平台或重组预期(qī)的板(bǎn)块和(hé)标的，如军工、交运等。碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗p>

　　2）基本(běn)面改善型：此前(qián)基本面较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原(yuán)因，近期有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)，并有望持续向好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗此前估(gū)值(zhí)明显偏(piān)低，但是受(shòu)益业务(wù)预期(qī)与(yǔ)估值逻辑变化，催(cuī)生重估行(xíng)情，如公共事(shì)业领域与三大通信(xìn)运营商等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业(yè)、交运(yùn)和通信。

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