为了让自己的(de)限售(shòu)股解禁后能(néng)获得好的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)关注。时(shí)为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券(quàn)账户，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续(xù)集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一(yī)起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目(mù)的(de)是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合(hé)其他市(shì)场(chǎng)资金在二(èr)级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还(há花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了i)找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬(tái)高“新花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，影响(xiǎng)股票(piào)交(jiāo)易(yì)价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型(xíng)的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组还多次(cì)实施(shī)盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出多点申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各(gè)自(zì)账(zhàng)户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获(huò)得黄(huáng)秀芳资(zī)金后(hòu)部(bù)分用于偿还(hái)债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一方存(cún)在不当行为(wèi)，不(bù)应(yīng)推定或认定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托理财关系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人的主要(yào)陈(chén)述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个(gè)主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易(yì)影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案行(xíng)为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市(shì)公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区(qū)别(bié)对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法的(de)相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不(bù)对投资者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的(de)配偶关系，代(dài)持资(zī)金和(hé)减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人(rén)所提相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为(wèi)上(shàng)市公司实际(jì)控制人，未如实(shí)告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公告中均(jūn)未(wèi)披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息(xī)披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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