今年以来，港(gǎng)股走势(shì)可谓一(yī)波(bō)三折，香(xiāng)港(gǎng)恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。目前(qián)基金一(yī)季报(bào)披露(lù)渐落帷(wéi)幕，整(zhěng)体来看(kàn)，陆(lù)港(gǎng)通基金整体港股仓(cāng)位略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾讯(xùn)控(kòng)股、美(měi)团-W、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油、快(kuài)手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位(wèi)港股基金(jīn)基金经(jīng)理表示，预(yù)计港股市场已经进入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点且(qiě)即将迎来收(shōu)入加速(sù)扩张，未来(lái)港股市(shì)场将在波动中上行，板块方面，看(kàn)好政(zhèng)策优化下(xià)的消费和地产、预期(qī)反转修复的互联(lián)网和医药、高(gāo)景(jǐng)气的制造(zào)业等。

　　一(yī)季(jì)度(dù)港股基金仓位(wèi)略有上升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通基(jī)金（不同份额分开统计(jì)，下同）中含“港(gǎng)”字的主动权(quán)益基金近(jìn)400只，这些都(dōu)是“高纯度(dù)”以港股为投(tóu)资方(fāng)向的基金(jīn)。截至一季度末，这些基金的(de)港(gǎng)股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分点，其(qí)中有83只基金港(gǎng)股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生科技(jì)指数为代表(biǎo)的港股(gǔ)数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势，截(jié)至4月(yuè)23日，香港(gǎng)恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与(yǔ)此同时，不(bù)少知(zhī)名(míng)基金经理(lǐ)在一季(jì)度加大了(le)对港(gǎng)股的投资力度，提升港(gǎng)股配置在10-40个(gè)百分点(diǎn)不(bù)等(děng)。比(bǐ)如，崔宸龙管理的(de)前海开源沪港深新(xīn)机(jī)遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的宁波慈溪的邮编是多少1.18％提(tí)升至今年一季度末的(de)39.13％；史博(bó)管理的南方(fāng)港股创新视野(yě)一年持有(yǒu)A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)71.08％提升至今年一季度末(mò)的81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成管(guǎn)理(lǐ)的(de)博时港股通红利(lì)精选A，港股仓位由去年底的70.80％提(tí)升至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬(yáng)管理(lǐ)的国(guó)投(tóu)瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港股仓位由(yóu)去年底的78.83％提(tí)升至今年一季(jì)度末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经(jīng)济A，港股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截至一季报，被陆港通(tōng)基金重(zhòng)仓的前十(shí)大港股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动(dòng)、中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、药明生物(wù)、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份、李(lǐ)宁、华(huá)润啤酒，涵盖(gài)通(tōng)信服务(wù)、油气开(kāi)采、数字媒体、生物制品、多元(yuán)金融(róng)、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领(lǐng)域(yù)。其中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不同程度增持。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓(cāng)幅度最大的前(qián)十只港股为中国海洋石油、新天绿色能源、中(zhōng)远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中(zhōng)国石油化工股份、中国南方航空(kōng)股份、华电国(guó)际电力股份、越秀地产(chǎn)、中广(guǎng)核(hé)电(diàn)力，分别涵盖油(yóu)气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等领域。值得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金在一季度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓港股优质(zhì)龙头(tóu)

　　对于港(gǎng)股后(hòu)市，南方港股创新视野一年持有基金基金经理(lǐ)史博(bó)在一季(jì)度中表(biǎo)示，展望未(wèi)来，仍(réng)然看好(hǎo)港股(gǔ)市场(chǎng)投资机会：中(zhōng)国经济方(fāng)面，宏观经济仍(réng)在企稳(wěn)回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需求继续增加，非制(zhì)造业恢复速度加快；海外无(wú)风险利率方(fāng)面，3月初非(fēi)农和(hé)通胀数据以及突发(fā)的(de)银(yín)行风(fēng)险事件已(yǐ)经让(ràng)美联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着(zhe)了加息(xī)进入(rù)尾部(bù)区(qū)域；风(fēng)险偏好方面，欧美(m宁波慈溪的邮编是多少ěi)银(yín)行业风险(xiǎn)事件对市(shì)场冲击可(kě)控，国内(nèi)政策积极信号(hào)涌(yǒng)现。

　　基于此，预判(pàn)港股市(shì)场将在波动中上行，在板(bǎn)块配置方(fāng)面，我们将加大对政(zhèng)策(cè)优化下的消费和地产(chǎn)、预(yù)期反(fǎn)转修(xiū)复的互联网和医药(yào)、高景气的制造(zào)业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经(jīng)济基金经(jīng)理曲(qū)径表示，港股数字经(jīng)济的代表行业(yè)为互(hù)联网和先进制造(zào)，在(zài)经历了(le)过去2年的合规整治及业务梳理后，股(gǔ)价均处在价(jià)值投资区(qū)域，具(jù)有良好的投资性价(jià)比(bǐ)。同时，互(hù)联网(wǎng)相关公司，也更具有数据、平台和算法(fǎ)的整合(hé)能力，通过推出(chū)人工智能(néng)相关模型(xíng)及应用，提(tí)升自(zì)身运营效率，以及(jí)对(duì)外输出(chū)算法和算力。作为人工智能赋能各个行(xíng)业的元(yuán)年(nián)，我们(men)中长期看好港股数字(zì)经(jīng)济板块的(de)前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港(gǎng)基金(jīn)经理周欣表示，港股市场(chǎng)方面，港股市场大部分(fēn)的企业盈(yíng)利来(lái)源于(yú)中(zhōng)国内地，中(zhōng)国(guó)内(nèi)地经济的环比上行将会支撑港股公司盈利(lì)的(de)环比增长，从而支撑下港(gǎng)股公司(sī)下(xià)半(bàn)年的市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有(yǒu)一定的增长，但是由于基数(shù)效应，下(xià)半年港股盈利同(tóng)比增速(sù)会较(jiào)上半年(nián)有(yǒu)所回落。对于估值(zhí)相对较(jiào)高(gāo)的行业将有一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反(fǎn)垄断的(de)影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍(réng)将受到一定(dìng)程度的压制(zhì)，但是当行业龙头公司(sī)受(shòu)情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将(jiāng)会有(yǒu)较好的买入(rù)机(jī)会(huì)出现。生物医药行业仍将(jiāng)处在行业快速(sù)增长的(de)红利(lì)中(zhōng)，但(dàn)是随着中报业绩的释放和四季度(dù)集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头公(gōng)司可能会出(chū)现一定的调整，但是通过自下而(ér)上的(de)方式生物医(yī)药行业(yè)仍将有(yǒu)机会选出有较(jiào)好成长性(xìng)的(de)公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金(jīn)经理(lǐ)付倍佳(jiā)表示，展望未来，我们预计港股(gǔ)市场已经进入了企业盈利的(de)拐点且即将迎来收(shōu)入加速(sù)扩(kuò)张，并且A股市(shì)场也(yě)即将(jiāng)进入企业盈(yíng)利的拐点，这是(shì)推动两地市场向(xiàng)上的(de)决定(dìng)性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外(wài)弱”及加息周期(qī)临近尾(wěi)声流(liú)动(dòng)性逐步宽松背景下(xià)，中(zhōn宁波慈溪的邮编是多少g)国资(zī)产的吸引力有望(wàng)进一步凸(tū)显。在A股(gǔ)及港股估值均在(zài)低位、风险溢(yì)价均在高位的背(bèi)景下(xià)，有望(wàng)开启盈利与(yǔ)估值修复的戴维(wéi)斯双击行情。

　　主要关注(zhù)三(sān)条投资主(zhǔ)线：1.关注(zhù)盈利增长高(gāo)弹性的机(jī)会：由于中(zhōng)国经(jīng)济修复有望成为(wèi)全球投资的(de)主(zhǔ)线，因此经营杠(gāng)杆弹性大、前期降本增效优的行(xíng)业和板(bǎn)块更有望(wàng)受益于经济(jì)复苏(sū)，盈利预测有(yǒu)较大上修空间(jiān)；同(tóng)时部分龙头公司有长(zhǎng)期的前沿技术/产品储备以迎接下一(yī)轮的收(shōu)入扩张机会，有(yǒu)望开启二次增长曲线，如(rú)互联(lián)网、部(bù)分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右(yòu)偏的机会：关注在未(wèi)来(lái)经济周(zhōu)期中上行风险(xiǎn)显著(zhù)大于下行(xíng)风(fēng)险的行业。市(shì)场预期在低(dī)位、景气(qì)度有(yǒu)拐点或持续性超预(yù)期的行业。供需格局(jú)佳，价(jià)格(gé)弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机(jī)会：关注基本面夯实(shí)，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以(yǐ)及(jí)分红(hóng)意愿提升的高股息资产的(de)投资机会，如通信、石油(yóu)石化等。

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