投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再(zài)次(cì)突破万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正(zhèng)在(zài)改变全(quán)球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主馈赠的意思(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概(gài)念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据(jù)、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相关(guān)概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公(gōng)司(sī)与英(yīng)伟达(dá)在某些方(fāng)面有业务(wù)上的合作(zuò)。从公募基金一季度(dù)末的(de)数(shù)据来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是(shì)广(guǎng)发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克(kè)100指数，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站(zhàn)式解决(jué)方(fāng)案的提供商，英伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该(gāi)公司今年一季(jì)度的业绩远超(chāo)预(yù)期(qī)，AI芯(xīn)片所(suǒ)在(zài)数(shù)据(jù)中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投资者(zhě)而言(yán)，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争(zhēng)力(lì)的公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来(lái)的故(gù)事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一(yī)季(jì)度整体(tǐ)营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本(běn)面支撑的(de)情况下，4月中旬以来(lái)半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽(suī馈赠的意思)然有所企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记(jì)者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务(wù)快速增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半导体产业(yè)周期(qī)尚未反转，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待(dài)，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必(bì)死、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不(bù)变色(sè)，所(suǒ)以投资(zī)与产业发(fā)展之间存在着较大差(chà)异。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需(xū)要在(zài)相(xiāng)对低位(wèi)或调整一(yī)定(dìng)程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除(chú)了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要(yào)关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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