本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端(duān)价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格。而远月合约开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时(shí)间，一季度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基(jī)本和(hé)去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不(bù)断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平(píng)，低库(kù)存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不应有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下(xià)半(bàn)年(nián)这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期(qī)的(de)下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依(yī)然(rán)偏(piān)低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减少(shǎ上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表o)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳(ào)巴(bā)极端天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口到(dào)货(huò)将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库(kù)对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市(s上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表hì)场情绪仍(réng)偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然承压。持续(xù)调整后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供(gōng)需(xū)边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这(zhè)也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预计市(shì)场(chǎng)整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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