踩上AI风口的(de)三(sān)六零，年内(nèi)一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出(chū)了(le)回A上市后(hòu)最差年报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三(sān)六零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司(sī)实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平(píng)台(tái)投资者炸(zhà)开了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股价(jià)走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹(jì)象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六(liù)零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年(nián)报显示(shì)，截至报告期(qī)末，公司(sī)总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年(nián)共实现营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达(dá)克(kè)私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的(de)表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性(xìng)损益(yì)撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下降及(jí)对联(lián)营企业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的(de)三六零(líng)进入(rù)2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火(h京东是谁的老板是谁uǒ)。因三六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被(bèi)市(shì)场认为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司(sī)及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的(de)优(yōu)势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六(liù)零(líng)股价2月7号涨停，此后(hòu)一(yī)发不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍。如果从(cóng)年(nián)初(chū)算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有(yǒu)所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报和一(yī)季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资(zī)者(zhě)表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下(xià)周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投(tóu)资(zī)者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度(dù)保持基本(běn)不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十(shí)大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本(běn)基金管理有限公司(sī)-北京中发助力(lì)壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇(qí)缘(yuán)股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿(yì)投(tóu)资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财(cái)报(bào)，也首次(cì)把其投资(zī)企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入(rù)133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司(sī)三六零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的(de)增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发(fā)布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股(gǔ)东方(fāng)签署有(yǒu)关协议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布《关(guān)于对外投资(zī)进(jìn)展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多(duō)一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否进(jìn)一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公(gōng)司(sī)的投资收益(yì)为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意(yì)味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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