中国金(jīn)融(róng)行(xíng)业加速对外开放，外资券商们的2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控股(gǔ)券商中(zhōng)，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家(jiā)均出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年业(yè)绩突(tū)飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元(yuán)，领(lǐ88是不是质数，79是质数吗ng)先(xiān)各家“洋券(quàn)商”。相比之下，与(yǔ)摩根(gēn)大通(tōng)证券同期获批的(de)野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两(liǎng)家国(guó)际(jì)金融巨头均(jūn)在国内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续(xù)两家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商面临的(de)“一参一控”问题(tí)如(rú)何解决，仍是业(yè)内(nèi)关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各(gè)自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司(sī)来(lái)说，除了面临行业(yè)“二(èr)八分化”的激(jī)烈态(tài)势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样(yàng)带(dài)来压力(lì)。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商(shāng)2022年年报/财务(wù)数(shù)据，9家外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商(shāng)小年(nián)”，受制(zhì)于市场行情、成立(lì)时间、牌照(zhào)资(zī)质等问题，9家(jiā)共(gòng)有(yǒu)5家出现亏(kuī)损，分(fēn)别(bié)为瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际(jì)证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方(fāng)国际证券则延续(xù)自成立以来的亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿(yì)元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因获(huò)得外(wài)资股东增持而成(chéng)为(wèi)外资控股(gǔ)券(quàn)商的汇丰前海证券，业(yè)绩较上(shàng)年出(chū)现明显(xiǎn)进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入(rù)5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证(zhèng)券均于2020年(nián)获(huò)得证监会批(pī)文(wén)，分别于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正式(shì)展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入8633.25万元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年(nián)受(shòu)市(shì)场影响(xiǎng)，证券行业营(yíng)业收(shōu)入普遍(biàn)下降，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新公司(sī)建设(shè)成本、业(yè)务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控(kòng)股券商仍呈现“本(běn)小(xiǎo)利薄”的情况，自营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是(shì)经(jīng)纪、投行(xíng)等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支(zhī)出则(zé)有增(zēng)无减(jiǎn)，业(yè)务(wù)及管理(lǐ)费(fèi)从上年的4.27亿(yì)元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花(huā)多”，导致(zhì)业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和(hé)尚”念好了中国市场这本(běn)经。

　　具(jù)体(tǐ)来看，2022年共有4家(jiā)外资控(kòng)股券商(shāng)实现盈利，分(fēn)别为摩(mó)根大通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证券均实现了(le)营收(shōu)、净利(lì)润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入(rù)8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券共有(yǒu)员(yuán)工210人，数(shù)量在行业(yè)内排名下(xià)游，但其业绩已跻(jī)身(shēn)行业中游水平，而这只是摩(mó)根大通(tōng)证券展业的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公(gōng)开信息(xī)显(xiǎn)示(shì)，摩根大通证券于2019年(nián)3月获得证监会批(pī)复，成立合(hé)资证券公司。彼时(shí)由(yóu)摩(mó)根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所(suǒ)持股权(quán)，成为(wèi)摩根大通证券(quàn)唯一(yī)股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净(jìng)收入5.56亿元，同比88是不是质数，79是质数吗增长超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)表示，其证券经(jīng)纪(jì)业(yè)务团(tuán)队成立已逾(yú)三年，2022年业(yè)务开(kāi)展和运作取(qǔ)得进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发(fā)稳(wěn)步推进。摩根大通证(zhèng)券充(chōng)分利用全球化(huà)的平台优势(shì)，整合集(jí)团资源，持续(xù)关注并开(kāi)拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外(wài)机构投资者，目(mù)标客群机(jī)构投(tóu)资(zī)者队(duì)伍逐年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩(jì)表现(xiàn)：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进(jìn)入中(zhōng)国时间最早的一批(pī)合资券商(shāng)之一，早在2007年就(jiù)已在(zài)国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股(gǔ)比例提升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底(dǐ)，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步明(míng)显，当期实现手续(xù)费净收(shōu)入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完成(chéng)了创业(yè)板注册制改革(gé)后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的(de)是，今(jīn)年3月(yuè)，百年大行(xíng)瑞士信贷(dài)被(bèi)竞(jìng)争对(duì)手瑞银收购(gòu)。瑞信集团(tuán)和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士国(guó)家(jiā)银行（SNB）和瑞士(shì)金融(róng)市场监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布一季(jì)报时(shí)表示(shì)，对瑞(ruì)信(xìn)的收(shōu)购交易预(yù)计(jì)在6月底前(qián)完成(chéng)。不言而喻的是，集团层面的合并对两(liǎng)家外(wài)资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审(shěn)计所普华(huá)永道(dào)对(duì)瑞信证券出具了带强调事项段的(de)无保(bǎo)留(liú)意见审(shěn)计(jì)报(bào)告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞(ruì)银集(jí)团股份公司之间达(dá)成协议和合并计划(huà)，截止(zhǐ)报(bào)告(gào)日，上述协议和合并计划(huà)的完成(chéng)日(rì)尚(shàng)不(bù)明确(què)。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股(gǔ)份有限公司(sī)下属控股子公司，未来的(de)运营和(hé)财(cái)务业(yè)绩受到上述(shù)合(hé)并可(kě)能(néng)产生的(de)影响亦不明确，该事项(xiàng)表明(míng)存在可能导致(zhì)对公司持续经营(yíng)能力产生重大疑虑(lǜ)的(de)重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券(quàn)，系(xì)证监会修订《外(wài)商参股证券公司设立规(guī)则》后首家(jiā)获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证(zhèng)监会(huì)核(hé)准瑞信向(xiàng)瑞信方正证(zhèng)券增资(zī)2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易(yì)完成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券。但(dàn)突如其来的(de)瑞信、瑞(ruì)银合(hé)并，使(shǐ)得瑞银证券和(hé)瑞信证券(quàn)将受(shòu)同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司(sī)股权管理规定》，证(zhèng)券公司股东(dōng)以及股(gǔ)东的控(kòng)股股东、实际控制人(rén)参股证券公司的数量(liàng)不(bù)得超过2家，其中控(kòng)制证券(quàn)公司的数量不得(dé)超过1家。在面临“一参一控”的(de)限(xiàn)制(zhì)下，瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证(zhèng)券的(de)牌照或将(jiāng)面临“一去一(yī)留”的局面(miàn)。

　　深入(rù)财富管(guǎn)理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透(tòu)视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法”不(bù)难发现，依托于各自资源禀赋(fù)深(shēn)入(rù)财富管理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券表示，2022年其财富管理业务(wù)在原有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务持续推进的(de)基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市公(gōng)司大(dà)宗(zōng)减持服务、集(jí)团间(jiān)跨境业务(wù)联动等(děng)多种业务(wù)模式，通(tōng)过服务手段的(de)增加及(jí)优化，为客户(hù)提供多维度、一站式的综(zōng)合性金融解(jiě)决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际证券财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财富(fù)人群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集(jí)团跨境合作四个(gè)方面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为(wèi)中国投资(zī)者提供具有野村集团(tuán)特色的高质量财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)服(fú)务。

　　在完(wán)成高盛集(jí)团(tuán)全资持股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的(de)所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获(huò)证监会核发新(xīn)增证券经纪(jì)、证券(quàn)投资咨询、证券自(zì)营及代(dài)销金融产品业务的业(yè)务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移(yí)工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华(huá)表示，其将(jiāng)持续以资产(chǎn)配置为核心进行新产品和服(fú)务的研发工作，进一(yī)步赋能(néng)部门(mén)为在岸(àn)客户提(tí)供财富(fù)管理综合解(jiě)决方案，丰(fēng)富客户产88是不是质数，79是质数吗(chǎn)品种类(lèi)选择，开展境内私人财富管理平台未来(lái)战略(lüè)规划，并进一(yī)步拓展(zhǎn)境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将(jiāng)持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作(zuò)，持续(xù)代(dài)销第(dì)三(sān)方金融产品(pǐn)并推进跨境投资新产品的研发(fā)，为客(kè)户提供(gōng)直(zhí)接对接境外资(zī)本市场(chǎng)的机会(huì)。

　　另(lìng)外(wài)，依托(tuō)于外资股东打造私(sī)人财富管理(lǐ)业务，这在具备外资银行股东背景的券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式(shì)成(chéng)立私人财(cái)富管理部，负责公司高净值个人客户(hù)综合财富管理业务的运作。私人财富管理(lǐ)部(bù)以汇丰前海证(zhèng)券(quàn)为平台，依(yī)托汇(huì)丰环球(qiú)私人银行，致(zhì)力为高净值和超高净值客户及其家族(zú)提供专(zhuān)业、多元及定制化的资产配置服务，为客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯(xùn)业(yè)务，与4家(jiā)国内头(tóu)部信托公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)在2022年重启深圳分公司(sī)财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区的(de)新(xīn)政举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)财富管理部秉持着为客户(hù)进行全(quán)方位资产配置(zhì)和满足客户全生(shēng)命周期财富管理(lǐ)的理(lǐ)念，进一步完善投资解决方(fāng)案和财富(fù)规划(huà)方面的业务，一方(fāng)面积(jī)极(jí)扩充现有(yǒu)架(jià)上(shàng)策略(lüè)，精选上架(jià)多(duō)支产品为客户(hù)在同一策略下(xià)提供差异化选择及(jí)多元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国(guó)资本市场(chǎng)对外开放的力度不断(duàn)加大(dà)，各外资金融(róng)机构加速了在境内设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设立(lì)，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券承销、证券资产(chǎn)管理(lǐ)（限于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外(wài)商独(dú)资证券公司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)在内，目前国内(nèi)的(de)外资控(kòng)股券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛(shèng)高华证券、渣打(dǎ)证券均为(wèi)外商独(dú)资券商。从数量上来看，外资控股券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外(wài)资券商的(de)设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意才(cái)证券等多家外资券商(shāng)的设立申请仍处(chù)于证监(jiān)会审批阶段(duàn)。其中，法巴证(zhèng)券和(hé)青岛意才证券已获第一次意(yì)见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后(hòu)在京(jīng)会见美国(guó)桥水基金、法国东方(fāng)汇(huì)理、日本(běn)大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿(ná)大宏利(lì)金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德(dé)国安(ān)联保(bǎo)险、意大(dà)利联合圣保罗(luó)银(yín)行(xíng)、美国(guó)景(jǐng)顺和(hé)高(gāo)盛等(děng)国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际(jì)金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感(gǎn)受(shòu)到中国经济的强大韧性、潜(qián)力(lì)和活力，坚定看(kàn)好(hǎo)中国经(jīng)济和中国资(zī)本市(shì)场发展(zhǎn)前景。近(jìn)年(nián)来中国资本市场对外开放(fàng)稳步推进(jìn)，为国际(jì)金融机构和全球投资(zī)者带来(lái)了实实在在的(de)机遇。各金融机(jī)构高度重视中国市(shì)场(chǎng)，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业务和投资(zī)，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市场竞(jìng)争，国内券(quàn)商也纷纷感(gǎn)受到了挑(tiāo)战和(hé)机遇(yù)。例(lì)如，华(huá)西(xī)证券即在(zài)2022年年报中表示，外资机构来(lái)华展业便利(lì)度不(bù)断提(tí)升，经营范围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资(zī)产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市(shì)场，对本土证券(quàn)公(gōng)司既(jì)带来(lái)了国际金融机构全面(miàn)参与中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场竞争所形成(chéng)的(de)冲击(jī)，也带来了通过与(yǔ)国际金融机构(gòu)直接合(hé)作促进(jìn)业务(wù)发展、提升管理(lǐ)水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部(bù)券商(shāng)竞争(zhēng)优势更趋明显(xiǎn)，业(yè)务多元化发展趋势(shì)初步形成，金融科技(jì)对行业发展理(lǐ)念的变革和(hé)重(zhòng)塑不断深化，外资(zī)券商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正(zhèng)加速演(yǎn)变。

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