财联(lián)社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们(men)现在(zài)对外输出市场观点会(huì)很谨慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今(jīn)年接下(xià)来的市场大概率是不(bù)好做了。”有基金公司人(rén)士向财(cái)联社(shè)记(jì)者表示(shì)，随着4月底(dǐ)上(shàng)市公司(sī)年(nián)报一季(jì)报的披露，炒作(zuò)没(méi)有(yǒu)业绩的(de)AI风(fēng)险变高，而市场对有业(yè)绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的(de)市(shì)场(chǎng)亮(liàng)色不(bù)多，沪(hù)指失(shī)守(shǒu)3300点，成(chéng)交额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市(shì)场成交(jiāo)额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望(wàng)的(de)情绪(xù)有所(suǒ)加重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连续7个(gè)交易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无(wú)疑打击了市(shì)场的(de)信(xìn)心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股(gǔ)集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出版(bǎn)传(chuán)媒、引(yǐn)力传媒(méi)等多股跌停，有投资者(zhě)开玩笑建(jiàn)议“5月16日为(wèi)人工智能受难日(rì)，纪(jì)念人类(lèi)第(dì)四次工业革命进程(chéng)中，人(rén)工智能行情开启(qǐ)后第一次全(quán)面大溃败(bài)”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估方面，中字头个股(gǔ)震荡调(diào)整(zhěng)，中船科技跌停(tíng)，中科(kē)信息跌超10％。反(fǎn)观新能源(yuán)方面，电(diàn)力稍好，锂(lǐ)价(jià)“十连涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上没有形成全(quán)面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的轮番流(liú)动，有投资(zī)者(zhě)表示，对(duì)“魏（中(zhōng)特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基(jī)金经理刘杰表示(shì)，近期引领市场的两(liǎng)大主题“中特估”及人(rén)工智能板块均出现调整，整体盘面主线(xiàn)不够(gòu)清(qīng)晰。但(dàn)可以判断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内(nèi)稳增长促内需(xū)政(zhèng)策及货币政策的(de)推出，且国内(nèi)经济温和复苏背景下，权益市场整体行情预(yù)计将继续向上修复。

　　对(duì)于市(shì)场风格，他进一步指出(chū)，目前(qián)市场风格阶(jiē)段性可能(néng)将更加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人(rén)工智能、新能源、医药及中特估等板(bǎn)块(kuài)均有阶(jiē)段性的相(xiāng)对收益；而(ér)长(zhǎng)期来看，先进(jìn)制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产仍(réng)将是持续(xù)关(guān)注的市场主线(xiàn)。

　　整(zhěng)个市(shì)场的(de)亮(liàng)点在医药的(de)反弹，三(sān)博脑(nǎo)科、何氏眼(yǎn)科(kē)、普瑞(ruì)眼科均创历史新(xīn)高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科(kē)好还(hái)是挂(guà)眼(yǎn)科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄(xī)火”

　　年(nián)初以来，各大指数(shù)除创业板指外(wài)累计(jì)均有上涨(zhǎng)，大(dà)消费、大金融等(děng)板块(kuài)首(shǒu)先迎来(lái)了基(jī)本面预期修(xiū)复的(de)改(gǎi)善，而(ér)通信(xìn)、计(jì)算(suàn)机、传媒等板块也在(zài)人工智能等(děng)产业趋势变化的(de)影响下出现(xiàn)了(le)连续大涨(zhǎng)。而低(dī)估值高股息为代表的“中特估(gū)”品种也走出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情(qíng)自去年底启(qǐ)动以来，成为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年(nián)4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万(wàn)得AI指数则(zé)在(zài)4月4日达(dá)到(dào)年内最高(gāo)点，年低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻(fān)倍(bèi)。不过随(suí)着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至(zhì)高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已(yǐ)经(jīng)下(xià)跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日(rì)，热门个(gè)股批量跳水让追高的投资者体(tǐ)验非常差，市(shì)场浮躁自(zì)然赚钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人(rén)做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我(wǒ)们学的是(shì)“龙(lóng)头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的(de)解答：宁愿被强者打得头(tóu)破血(xuè)流(liú)，也(yě)不(bù)愿(yuàn)与(yǔ)弱者共舞(wǔ)。这是整个(gè)龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就(jiù)是拥(yōng)抱强(qiáng)势(shì)股(gǔ)，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏(kuī)钱也(yě)要亏给(gěi)强势(低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的shì)股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基金(jīn)收益率上，此前(qián)翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最高收益率(lǜ)已经(jīng)回撤(chè)近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依(yī低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的)然(rán)最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅(fú)超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过(guò)8％的有(yǒu)27只基金，集(jí)中在(zài)动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧(huì)生活(huó)等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电(diàn)池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没(méi)有能(néng)延(yán)续(xù)周一的强(qiáng)势。从多(duō)家(jiā)公(gōng)募基金观点反馈来(lái)看，不论是从基本面、还是估值(zhí)，新(xīn)能源(yuán)的暗(àn)黑时刻(kè)已经(jīng)过去。新能源产业自(zì)2022年7月开始长达11个月的调(diào)整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间(jiān)都已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备(bèi)，但是(shì)面对中特(tè)估(gū)的政策红利与AI的(de)无(wú)限(xiàn)想象空(kōng)间，新(xīn)能源距离真(zhēn)正的(de)反(fǎn)弹(dàn)似乎总是缺(quē)乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势正(zhèng)在(zài)慢慢聚力。从近一(yī)周(zhōu)基金(jīn)回报率来(lái)看，排名靠前(qián)的(de)均(jūn)为(wèi)重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进制造(zào)、长安裕(yù)盛(shèng)、国投瑞银产业趋势和长安(ān)鑫禧涨(zhǎng)幅超过(guò)10％。从近(jìn)一(yī)周回报率首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投(tóu)瑞银(yín)先进制造之间收(shōu)益差额(é)超(chāo)过20％。

　　机构(gòu)直言市场(chǎng)处(chù)于(yú)“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公(gōng)募基金交流的(de)纪要(yào)在市场(chǎng)上流出，直(zhí)言经济缓(huǎn)慢复(fù)苏中(zhōng)，还没有(yǒu)主线出现(xiàn)，当前(qián)市场更需(xū)要(yào)信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷(qióng)七翻(fān)身”的说法，在5月政策、业绩处于(yú)相对真(zhēn)空期(qī)，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信(xìn)首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概(gài)率(lǜ)市场(chǎng)处(chù)于(yú)“战(zhàn)略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机(jī)会可能更均(jūn)衡、但(dàn)也更脆弱，当前(qián)可(kě)能(néng)是一个布局(jú)的好阶(jiē)段，而未(wèi)必会(huì)是收获的(de)阶(jiē)段(duàn)，投资者需要多一点耐心(xīn)。市场(chǎng)可(kě)能继续对(duì)一季报定(dìng)价，短(duǎn)期市(shì)场的核心矛(máo)盾(dùn)在(zài)于缺乏(fá)特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中特估(gū)全年的投(tóu)资机(jī)会(huì)，但是(shì)短期游戏传媒和中(zhōng)特估与其(qí)他板块分化(huà)较为(wèi)极致，也(yě)是不争(zhēng)的(de)事实(shí)，提醒(xǐng)投资者这两个板块短期可能(néng)的风险。从(cóng)策略(lüè)角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资(zī)者(zhě)需要高度重视交易的灵活(huó)性。策略的(de)整体包括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹带来的是(shì)节奏(zòu)的变化，不是(shì)趋势和(hé)结构的变(biàn)化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时基金表示，16日(rì)发布的(de)4月(yuè)经济指标显(xiǎn)示，4月份国(guó)内服务业和消费(fèi)恢复相(xiāng)对(duì)较快(kuài)，我国经济(jì)运行总体(tǐ)延续修(xiū)复的态势、但(dàn)修复的基础仍需(xū)继(jì)续巩固。货(huò)币(bì)政(zhèng)策依然延续前期(qī)稳健偏宽松的基调(diào)，流动性也维持合理充裕的态势。当(dāng)前市场对央行后续采取降息操作仍有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关(guān)注受益“一(yī)带一路”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过(guò)亦有(yǒu)市(shì)场人士表示不必(bì)过分(fēn)悲观，随着股指交割日临近，盘面波(bō)动剧烈(liè)一点(diǎn)，算(suàn)是正(zhèng)常的行(xíng)为，不(bù)必(bì)放(fàng)大(dà)恐慌。在(zài)储蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏(sū)的大趋势下，纠(jiū)结于几十(shí)个点的起伏可能会误判方向。边(biān)走边看(kàn)，行(xíng)情会在(zài)犹豫中展(zhǎn)开。

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