财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄(xù)力寻找(zhǎo)下一个(gè)方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出(chū)市场观(guān)点会很(hěn)谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今年接下来(lái)的(de)市场大概率是不好做了。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者表示，随(suí)着4月底上市公司年报一季报的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业(yè)绩(jì)支撑的新能(néng)源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近(jìn)5个交(jiāo)易(yì)日以来，市(shì)场成交额较前期明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪有(yǒu)所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个(gè)交易日净流入的态势。

　　其中，人气(qì)板块(kuài)AI批量(liàng)跳水(shuǐ)无疑打击了(le)市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩(hào)瀚深(shēn)度、剑桥(qiáo)科技(jì)、出版传(chuán)媒(méi)、引力传媒(méi)等多(duō)股跌(diē)停(tíng)，有投(tóu)资者开玩(wán)笑建议“5月(yuè)16日(rì)为人工智(zhì)能受难(nán)日，纪念人类第四次工业革命进(jìn)程(chéng)中，人工智(zhì)能行情(qíng)开启后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一(yī)条主(zhǔ)线中(zhōng)特估方面，中字头个股(gǔ)震荡(dàng)调整，中船科技跌停，中科信(xìn)息(xī)跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价(jià)“十连(lián)涨”，但市(shì)场昙花一现，产业链(liàn)上没有形(xíng)成全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资(zī)金的搏杀(shā)之下，从A股结构(gòu)上看(kàn)，AI、中特估和新能源形成(chéng)了(le)“三国对立”格局(jú)，轮流(liú)做“输血包”。对(duì)于(yú)资(zī)金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想(xiǎng)知(zhī)道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安(ān)基金经理刘杰(jié)表示，近(jìn)期引领市场的两大主题“中特估”及人工智能板(bǎn)块均(jūn)出现调整，整体盘(pán)面主线不够(gòu)清晰(xī)。但可以判断，随(suí)着(zhe)海外(wài)加息节(jié)奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长(zhǎng)促(cù)内需政策及货币(bì)政策的(de)推出，且国内经(jīng)济温和复苏背景(jǐng)下，权益市场整体行情(qíng)预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对(duì)于市场风格，他进一步指出，目前市场风(fēng)格(gé)阶段性可能将更加趋向(xiàng)均(jūn)衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新(xīn)能源、医药(yào)及中特(tè)估等板块均有阶段性的(de)相对收益；而长(zhǎng)期(qī)来看，先(xiān)进制造(孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重zào)、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行业中(zhōng)的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药的(de)反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业(yè)板(bǎn)指外累计均有上涨，大(dà)消费、大金(jīn)融等板块首先迎来了基本面(miàn)预期修(xiū)复的改善，而(ér)通(tōng)信、计算(suàn)机、传(chuán)媒(méi)等板(bǎn)块也在人工智能等产(chǎn)业趋势变化(huà)的(de)影(yǐng)响下出现了连续大(dà)涨。而低(dī)估值(zhí)高股息为代(dài)表的“中特估”品种也走出了连(lián)续上涨行情(qíng)。其中，尤(yóu)以TMT最(zuì)为吸睛(jīng)又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底(dǐ)启动以来，成为市场(chǎng)最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日(rì)达到年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基(jī)金年内也短暂出现(xiàn)过翻(fān)倍。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度(dù)升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始(shǐ)回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年内高点已经下(xià)跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门个股批量跳水让追高的投资者体验非(fēi)常差(chà)，市场浮躁自(zì)然赚钱(qián)效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给(gěi)出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血流(liú)，也不愿(yuàn)与(yǔ)弱者共舞。这是整孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重个(gè)龙头战法(fǎ)体系里面的核心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要(yào)亏(kuī)给(gěi)强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻倍动漫(màn)游(yóu)戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高(gāo)收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰(tài)中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能(néng)源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板块没有(yǒu)能延续周一的强势。从多家公募基金观(guān)点反(fǎn)馈来看，不(bù)论(lùn)是(shì)从基本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经(jīng)过去。新(xīn)能源产业自2022年7月开始长达11个月的(de)调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间(jiān)都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的(de)基(jī)础已经具(jù)备，但是面(miàn)对中特估的政策红(hóng)利与AI的无限(xiàn)想象空间，新能源(yuán)距离真正的反弹似乎(hū)总(zǒng)是(shì)缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋势正(zhèng)在(zài)慢慢(màn)聚力(lì)。从近一周基(jī)金回(huí)报率来(lái)看，排名靠前的均为重仓新(xīn)能源(yuán)，比如国投(tóu)瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从(cóng)近一周(zhōu)回报率首尾基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞银先(xiān)进制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构(gòu)直言市(shì)场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某(mǒu)公募(mù)基(jī)金(jīn)交流的纪要(yào)在市场上流出(chū)，直言经(jīng)济缓慢复(fù)苏中，还没(méi)有主线出现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有(yǒu)“五绝六(liù)穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空期(qī)，市(shì)场(chǎng)很难有好的(de)表现。当下A股同样如此。创金合(hé)信首席经济学(xué)家魏凤春表示，对市场的(de)整体观(guān)点(diǎn)是大(dà)概率市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但也更(gèng)脆弱，当前可能是一个布局的(de)好阶段，而未(wèi)必会是收获的阶段，投资(zī)者需要多一(yī)点耐心。市(shì)场(chǎng)可能继续对(duì)一季报定价，短期市(shì)场的(de)核心矛盾在于缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会(huì)，但是短期游(yóu)戏传媒(méi)和中特(tè)估与(yǔ)其他板块分化较为(wèi)极(jí)致，也(yě)是不争的事实，提醒投资者这两个板块短期可能(néng)的风险。从策略(lüè)角(jiǎo)度看，魏凤春(chūn)表示，投资者(zhě)需要高度重视交易的灵活性(xìng)。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带(dài)来的是(shì)节奏的变化，不(bù)是(shì)趋(qū)势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日(rì)发布的4月经济指标显(xiǎn)示(shì)，4月份国内(nèi)服务业(yè)和消费恢复相对较快，我(wǒ)国经济运行总体延续修复的(de)态势、但(dàn)修(xiū)复的基础(chǔ)仍需继续巩固。货币(bì)政(zhèng)策依然(rán)延续(xù)前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动(dòng)性(xìng)也(yě)维持合理充裕的态势。当前市场对央行后续采取降息操(cāo)作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当关注受益“一带(dài)一路(lù)”政策的(de)概念板块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示(shì)不必过分悲观，随(suí)着(zhe)股指(zhǐ)交(jiāo)割(gē)日临近，盘面(miàn)波(bō)动(dòng)剧(jù)烈一点，算是(shì)正(zhèng)常的行(xíng)为，不(bù)必放大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家和经济(jì)复苏的(de)大(dà)趋势(shì)下，纠结(jié)于(yú)几十个点的起伏可能(néng)会(huì)误判方(fāng)向。边(biān)走边看(kàn)，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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