北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资(zī)北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布(bù)局(jú)力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推(tuī)出(chū)，北(běi)交所活(huó)跃度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募(mù)基(jī)金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于北京证券(quàn)交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市(shì)股票(piào)是国内依法发(fā)行上市的股票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置(zhì)比例(lì)、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投研人士表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集(jí)公告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金(jīn)的配置意承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专(zhuān)精(jīng)特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司前十(shí)大(dà)股东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在(zài)投资(zī)比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来会(huì)加大对(duì)北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，结合北交所的(de)战(zhàn)略定位和(hé)上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也(yě)会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交所主题(tí)基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交所(suǒ)股票(piào)为(wèi)主要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排除将存(cún)量基(jī)金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至北(běi承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思)交所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对(duì)北交所股票的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持有北(běi)交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以来(lái)，公募(mù)投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新(xīn)能源(yuán)行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年(nián)初(chū)看，北证50指数一(yī)度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)看，北交所的(de)投资(zī)价值仍然(rán)受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的(de)特征(zhēng)类(lèi)似于一级半的市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的(de)大多数公司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资(zī)的角度来(lái)说(shuō)，这也(yě)意(yì)味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收(shōu)益(yì)率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良(liáng)好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所(suǒ)交易(yì)制度(dù)的不(bù)断(duàn)完善、已(yǐ)上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置的(de)性价(jià)比较(jiào)高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，北交所有(yǒu)一(yī)大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当(dāng)体量的(de)企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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