美国债务违约的风险比以(yǐ)往(wǎng)任何时候都要(yào)大，并(bìng)有(yǒu)可能将(jiāng)全(quán)球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者进行的调(diào)查(chá)，对于(yú)那些(xiē)寻求避风港的(de)人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示(shì)，如果美国政(zhèng)府未能履(lǚ)行其义务，他(tā)们将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人注(zhù)目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具(jù)的(de)稀缺(quē)。根据这份最新业内调查(chá)，在美国债务违约情(qíng)况(kuàng)下，第(dì)二大受欢迎的(de)资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意(yì)的(de)是，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析(xī)师也认(rèn)为，债券持有者最终会得到偿(cháng)付——只是(shì)要晚(wǎn)一些。事实上(shàng)，即便在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当(dāng)时标(biāo)准普(pǔ)尔取消了(le)美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国(guó)债也依然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有一(yī)些(xiē)拥趸，但它们都不如(rú)美元(yuán)。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特(tè)币——被一(yī)些投资(zī)者视为一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散户投(tóu)资(zī)者在(zài)美国债务违约下的投资选择(zé)分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的大佬们(men)已经(jīng)纷(双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的fēn)纷(fēn)发出警告，如(rú)果债务上限(xiàn)僵局在大(dà)限前得(dé)不到解(jiě)决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩(mó)根大通首席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债(zhài)务(wù)上限危机风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的(de)风险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过去(qù)美国所经历的最严重(zhòng)的(de)债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至了远超(chāo)之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两极(jí)分化，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他(tā)们有可能(néng)无法及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买(mǎi)入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常(cháng)好(hǎo)——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的需(xū)求的提振(zhèn)，然后是银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)和美国债务(wù)违约引发(fā)的避险需求，目前现(xiàn)货(huò)黄金仅略低(dī)于本月(yuè)早些时候触(chù)及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都(dōu)认为(wèi)，如果债(zhài)务上限之争僵持(chí)到最后关(guān)头，但(dàn)美国政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期美(měi)国国(guó)债将上涨。然而，对于(yú)如果美国(guó)政府真(zhēn)的(de)跌落债(zhài)务悬崖会发生(shēng)什(shén)么(me)，专业(yè)人(rén)士意见不一。约60％的散户(hù)投(tóu)资者(zhě)预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基(jī)准美国国债收益率上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年高点低63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上限僵局推(tuī)高(gāo)了一些期限(xiàn)非(fēi)常短(duǎn)的国库券收(shōu)益率，这些(xiē)短期国库券被认为最有可能被延(yán)期(qī)支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的(de)是(shì)6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这批票据最为接近美国财(cái)政部(bù)长耶伦所(suǒ)警告的最早(zǎo)在6月1日(rì)触(chù)发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能(néng)会从预期的纳税(shuì)和其他收入(rù)措施中获得一点的(de)喘息空(kōng)间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场(chǎng)定(dìng)价也表(biǎo)明(míng)了一定程(chéng)度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上限僵局中，美国长期国债购(gòu)买(mǎi)量曾激增，将10年期国债(zhài)收益率(lǜ)推至了当时的创纪(jì)录低点(diǎn)，与此同(tóng)时双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的(shí)，金价上(shàng)涨，数万亿美(měi)元的全(quán)球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)对标普500指数的前景(jǐng)预(yù)测，没有散户(hù)交易员那么悲(bēi)观(guān)。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确(què)实看到短期违约，市(shì)场(chǎng)反应将给国(guó)会带来提高债务上限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元造成了一(yī)些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府(fǔ)违(wéi)约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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