金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货(huò)多数下跌，沪(hù)银(yín)大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么等跌(diē)超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通胀压(yā)力进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概(gài)率暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方(fāng)面(miàn)，此前加(jiā)息结束乃至降息已然成为一(yī)种共识(shí)，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台(tái)的情(qíng)况(kuàng)下，预计从加(jiā)息结(jié)束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度(dù)的(de)时间(jiān)，在此期(qī)间将(jiāng)面临(lín)经济和政策(cè)的(de)不确(què)定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年以来(lái)的最(zuì)高水平，劳动力(lì)市场正在(zài)降(jiàng)温。同(tóng)时(shí)国内社融超预(yù)期下(xià)滑，白银因工业属性偏(piān)强大(dà)幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言企(qǐ)稳，后续(xù)还(hái)需关(guān)注海外衰退(tuì)预期(qī)的发酵情况。

　　方(fāng)正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期(qī)强调(diào)从宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期(qī)角度出发(fā)，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美(měi)联(lián)储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然利好贵(guì)金属，但是美元指(zhǐ)数大(dà)幅上升使得贵金属承(chéng)压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强(qiáng)的(de)白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位回(huí)落，下方仍(réng)有一(yī)定的(de)空间，首先关(guān)注(zhù)24美元(yuán)/盎司(sī)整数关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继(jì)续等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引(yǐn)发避(bì)险需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅(xùn)速(sù)转向，美元(yuán)美(měi)债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注调整行情；后续(xù)政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债(zhài)务上限风险、央行购(gòu)金持(chí)续(xù)等宏观(guān)因素下，黄金(jīn)将会不断刷适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么新(xīn)历史新高，贵金属逢低(dī)做(zuò)多(duō)配置依然(rán)是核心建议。

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