美(měi)国债(zhài)务违约的风险比以往任何时候(hòu)都要大，并有可能将全球(qiú)市场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如(rú)何保护自身的(de)财富(fù)呢(ne)？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭(jiē)露出(chū)了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受(shòu)访(fǎng)者进行(xíng)的调查，对于(yú)那(nà)些寻求避风港的人(rén)来说(shuō)，贵金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首选(xuǎn)，以防华盛(shèng)顿在债(zhài)务上限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫(fū)博弈”最(zuì)终以崩溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半的金融(róng)专(zhuān)业人士表示，如果(guǒ)美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他替代对(duì)冲工具(jù)的稀缺。根(gēn)据这(zhè)份(fèn)最新业(yè)内调查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第(dì)二大(dà)受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因为这(zhè)正是美国(guó)政(zhèng)府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析师也(yě)认为，债券持有(yǒu)者(zhě)最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在(zài)上一(yī)次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当(dāng)时(shí)标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国(guó)债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元(yuán)和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有一(yī)些拥趸(dǔn)，但它们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一(yī)些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者(zhě)和散户投资者在美(měi)国债务违约下的投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大限前得不到解(jiě)决，可能(néng)会(huì)发(fā)生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世(shì)界都将面临麻(má)烦(fán)”，而(ér)摩根一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排(gēn)大(dà)通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务(wù)上(shàng)限危机风险更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历(lì)的最严(yán)重(zhòng)的债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美国主权(quán)信用违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表(biǎo)明实际违约的可(kě)能性相对(duì)较小。

　　景顺固(gù)定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民(mín)和(hé)国(guó)会的两(liǎng)极分化(huà)，风(fēng)险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽(wán)固且(qiě)不愿妥协，意味(wèi)着他们有可(kě)能无法及(jí)时采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为(wèi)今年迄今(jīn)为止，黄金的表(biǎo)现非常(cháng)好——先是受(shòu)到中国(guó)买家不断(duàn)增长的需求的提(tí)振，然后是(shì)银行业危机和美国债(zhài)务违(wéi)约(yuē)引发的避(bì)险需求，目前现货(huò)黄金仅略低(dī)于本月早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数(shù)投资者都(dōu)认为(wèi)，如(rú)果债(zhài)务(wù)上限(xiàn)之(zhī)争僵持到最后(hòu)关头，但美国政府最一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排pan>终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对(duì)于如果美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会(huì)发生什(shén)么(me)，专(zhuān)业人士意见不(bù)一。约60％的散户投资(zī)者(zhě)预计，如果发(fā)生违(wéi)约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基(jī)准美国(guó)国(guó)债收益率上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高点低(dī)63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了(le)一些期限非常短(duǎn)的(de)国库(kù)券收(shōu)益率，这(zhè)些短期(qī)国库(kù)券被认(rèn)为最有可能被延期支(zhī)付，这加(jiā)剧(jù)了国库(kù)券收益率曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收益率最(zuì)高的是(shì)6月初左右到期(qī)的国(guó)库券，因为这批票据(jù)最(zuì)为接(jiē)近美国财(cái)政部长耶伦所(suǒ)警告的(de)最早在6月1日(rì)触(chù)发(fā)的(de)违约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财(cái)政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳(nà)税和其他收入措施(shī)中获得一点的(de)喘息空间(jiān)，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前(qián)，7月(yuè)底到期国(guó)库券的市(shì)场定(dìng)价也表明了一定程(chéng)度的压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美(měi)元(yuán)的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次(cì)专(zhuān)业投资者对标普500指(zhǐ)数的前景预(yù)测，没有散(sàn)户交易员那么(me)悲观。道明(míng)证(zhèng)券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们(men)确(què)实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务(wù)上限的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还认(rèn)为(wèi)，债(zhài)务(wù)上(shàng)限闹剧已经对美元造成了(le)一些伤(shāng)害，41％的人表示(shì)，如果美国政(zhèng)府违约，美元作为全球(qiú)主要储备货币的地位将面临(lín)风险。

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