总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来(lái)中长期(qī)资金，增强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

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　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于(yú)科(kē)创50指数(shù)的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策(cè)部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的(de)交易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做市商(shāng)制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资(zī)者风险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对(duì)于促(cù)进科创板和(hé)股票期权市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优(yōu)化(huà)，确(què)保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点，实(shí)施(shī)了投资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列(liè)风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试点以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定(dìng)现货市(shì)场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所(suǒ)上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰(fēng)富(fù)和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推出了(le)不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风(fēng)格(gé)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的(de)推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了(le)风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投资(zī)交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面(miàn)的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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