自4月下旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入(rù)超过(guò)202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内人(rén)士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入(rù)也均(jūn)在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606徐海为是谁？.24亿(yì)元(yuán)，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看(kàn)来(lái)，电子、计算(suàn)机等(děng)科(kē)创板的核心权(quán)重行业持(chí)续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关(guān)注(zhù)焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能(néng)源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸(tū)显出科(kē)创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速(sù)相对较高(gāo)，配置吸(xī)引力(lì)显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年(nián)以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过了三(sān)年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期(qī)成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案(àn)在(zài)经过(guò)2个月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月(yuè)开始实(shí)施。受益(yì)于国产替代加速的预期(qī)，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022徐海为是谁？年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价格(gé)持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较(jiào)于其(qí)他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在(zài)下(xià)游新(xīn)兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业进(jìn)入(rù)供(gōng)过(guò)于(yú)求周期(qī)，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价(jià)进行库(kù)存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期(qī)的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电(diàn)子(zi)大(dà)概率(lǜ)在(zài)二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力(lì)逐步(bù)减(jiǎn)轻(qīng)，行业(yè)有望迎(yíng)来库存加速出清，营(yíng)收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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