3月份，全国居民(mín)消(xiāo)费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低(dī)于(yú)市场预(yù)期，同时信贷(dài)投放保持较(jiào)快增长。货币信贷较快增长与物价回落(luò)并(bìng)存，引发了中(zhōng)国(guó)经(jīng)济是否进入(rù)通(tōng)缩的议论。

　　讨(tǎo)论经(jīng)济是否进(jìn)入通缩，首先要厘清(qīng)概念。国际上通常认(rèn)为，通货紧缩是(shì)指(zhǐ)总体物价水平在一段时间内持续下(xià)降，同时伴(bàn)随着货币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退。研究显示，典型的通缩有三(sān)个主要(yào)特点：一(yī)是总(zǒng)体物价紧(jǐn)缩而非局部物价紧缩，二是物价连续一段时间(jiān)负增长，三是伴随货币供应(yīng)量持续下降和经(jīng)济衰退。

　　结合(hé)一季度经济运行表现(xiàn)，当(dāng)前(qián)中(zhōng)国经济显(xiǎn)然并不(bù)符合通缩的典型(xíng)特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物(wù)价来看，2022年我国加强重要(yào)民(mín)生商品和大(dà)宗商品保供稳(wěn)价，物价(jià)总水平持续平稳运(yùn)行，“全球(qiú)胀”与“中(zhōng)国稳”形(xíng)成鲜明反差。 今年一季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效(xiào)应和疫(yì)情防控政(zhèng)策优(yōu)化调(diào)整(zhěng)等因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性(xìng)回落(luò)，加之(zhī)市(shì)场(chǎng)供应充足，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能源价格的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩大0.1个百分点。由(yóu)此(cǐ)可(kě)见，今(jīn)年以来物价月(yuè)度涨幅虽在收窄，但仍然为(wèi)正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并未出现(xiàn)持续而全(quán)面的下降。

　　从货币供应(yīng)量(liàng)来看(kàn)，2月末，广义货币(bì)（M2）余额(é)同比(bǐ)增长12.9％，增速无可厚非是什么意思创7年来新高；3月末(mò)M2同比(bǐ)增长(zhǎng)12.7％，保持(chí)较快增速(sù)。从经济增长来看，一季度我国经(jīng)济开局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企(qǐ)稳回升，经济循(xún)环加快畅通，市场预期(qī)明显(xiǎn)改(gǎi)善。二季度经济增速可能比一季度明显加快，全年经济(jì)增长有(yǒu)望呈现(xiàn)逐步回升态势(shì)。近(jìn)期，多个国际机构纷纷上调对中国经济增速的(de)预期(qī)。

　　总的来看，我国物价(jià)仍在温和上涨，M2和(hé)社融增(zēng)长(zhǎng)相对(duì)较快，经(jīng)济运行持续好转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融(róng)支持效果进一步显(xiǎn)现，消费需求有望进一步回暖，下半年(nián)物价涨幅可能逐(zhú)步回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期(qī)看，我(wǒ)国经济总供求基本平衡，货币条件(jiàn)合(hé)理适度，居民预期稳定，不存(cún)在长期(qī)通缩或通胀的(de)基础。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚处(chù)于复苏(sū)阶(jiē)段，总(zǒng)需求不(bù)足(zú)仍是经(jīng)济运行面临的突出矛(máo)盾。从这一角度来看，对(duì)通缩的担(dān)忧情绪一定程度上反映了人们对(duì)经济(jì)复苏(sū)动力和强度的(de)关切(qiè)，需引(yǐn)起高度重视。当(dāng)务之急(jí)，要继续科(kē)学(xué)精准实(shí)施(shī)宏观政策，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机(jī)结合(hé)起来，在稳定(dìng)就业和提高居(jū)民收入上下更大功夫，提(tí)振市场(chǎng)信心和发展预期，推动经济(jì)运行持续好(hǎo无可厚非是什么意思)转。

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