5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份(fèn)发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在(zài)筹划发行股份及支付现金购买上(shàng)海文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资金(jīn)。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌(pái)，预计停(tíng)牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系头部期(qī)货(huò)软(ruǎn)件商。公(gōng)开资料显示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内(nèi)期货公司总(zǒng)数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随(suí)身行软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾(céng)两(liǎng)次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华财(cái)经(jīng)首次(cì)报送创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两(liǎng)年多(duō)的(de)漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决(jué)定终止审(shěn)查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤回(huí)发行上市(shì)申请文件，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止对其(qí)首次公开发(fā)行股票并在创业板上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的(de)公(gōng)告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段(duàn)，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业(yè)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业(yè)投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易对(duì)方(fāng)合计(jì)持有标的公(gōng)司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市(shì)公司重大(dà)资(zī)产重组管理(lǐ)办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易(yì)所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对(duì)方与公司(sī)不(bù)存(cún)在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股(gǔ)份比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)；本次交易(yì)完成后(hòu)，公(gōng)司第一大股(gǔ)东不会发生(shēng)变化，且(qiě)不存(cún)在实(shí)际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍(réng)将无控(kòng)股股东、实(shí)际控制人(rén)，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披(pī)露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文(wén)华(huá)财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一(yī)和上海(hǎi)经(jīng)一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经(jīng)的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提(tí)升(shēng)

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全领域(yù)服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易(yì)所、监管机(jī)构等行业客户提供(gōng)全技术栈、全(quán)产品线解决(jué)方案，同时(shí)与政府机关(guān)、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧(huì)城(chéng)市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股(gǔ)份证券经纪业(yè)务(wù)软件收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业务因(yīn)验收的大型(xíng)政务(wù)项(xiàng)目成本(běn)增(zēng)幅(fú)大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率(lǜ)及(jí)利润下降(jiàng)。报告(gào)期内公司(sī)心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思确认投资收益(yì)-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企业投资收(shōu)益(yì)减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告(gào)期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在(zài)证(zhèng)券市场(chǎng)行业(yè)占有(yǒu)率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代(dài)产(chǎn)品布局(jú)、积极推(tuī)进项目上线验收。二是在资(zī)管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力(lì)度，在多个核(hé)心产品(pǐn)和技术(shù)上形成领先(xiān)优(yōu)势，开始进入(rù)收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设(shè)备(bèi)分(fēn)销业务及科技园租赁业(yè)务。金(jīn)证股份(fèn)解释称，非金融行业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在数字经(jīng)济业务上(shàng)，不同程度受到(dào)需(xū)求端的影响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验收结(jié)算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非(fēi)金(jīn)融科技(jì)业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于(yú)母公司股(gǔ)东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经(jīng)总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈(yíng)利能力(lì)来看，金证(zhèng)股份(fèn)均远高于(yú)文华(huá)财(cái)经，但文(wén)华(huá)财经的毛利率显著(zhù)高于(yú)金(jīn)证股份，无疑是(shì)一块优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易得以(心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思yǐ)顺(shùn)利(lì)实施(shī)，对于金证股份而言，文华财(cái)经的(de)优质资产注入后(hòu)，其盈(yíng)利能力(lì)将进一步(bù)提升；对于(yú)文华财(cái)经(jīng)而言，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨(zuó)晚发布的公告中，金证(zhèng)股份(fèn)并(bìng)未披(pī)露具(jù)体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与主要(yào)交(jiāo)易对方就本次(cì)交易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方(fāng)发行股份及支付现金的方(fāng)式购(gòu)买其持有的文(wén)华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交(jiāo)易的初步(bù)合(hé)作(zuò)意(yì)向，交(jiāo)易各方在本次(cì)交易中的(de)具(jù)体权(quán)利义务以及各项安排以(yǐ)交易各方(fāng)最终签署的正(zhèng)式交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还进行了风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示(shì)：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚(shàng)未(wèi)签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易(yì)尚需履行必(bì)要的内部(bù)决(jué)策程序，并经有权监管机构批准后方(fāng)可(kě)正(zhèng)式实施(shī)，本次交易(yì)最(zuì)终能否实(shí)施(shī)尚存在(zài)较大(dà)不确定(dìng)性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份(fèn)股价步(bù)入(rù)上(shàng)升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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