美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项(xiàng)，其中包括资产出售，可能出售所有业(yè)务或(huò)部(bù)分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是继西太平洋合(hé)众银(yín)行（PACW耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的）之后又一家地区(qū)银行传(chuán)出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美(měi)股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出售在(zài)内的战略选(xuǎn)择(zé)，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在(zài)买(mǎi)家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价(jià)盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合(hé)众银行发(fā)布声明确(què)认了周三(sān)的媒体(tǐ)消息，称在(zài)和多位潜在(zài)的投资(zī)者商谈，还表示，其(qí)核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共和(hé)银(yín)行被出售后，该行并未经历超出(chū)正常水(shuǐ)平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股(gǔ)价继续暴跌，周四(sì)早盘曾(céng)跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关(guān)于该(gāi)行磋商出售(shòu)资(zī)产等战略选(xuǎn)项的媒体报(bào)道“绝(jué)对(duì)失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以(yǐ)内。西(xī)太平洋合(hé)众银(yín)行跌(diē)幅收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家(jiā)让地区银行危机火(huǒ)上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标(biāo)普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数(shù)下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日，美国参议院(yuàn)银(yín)行委(wěi)员会就近(jìn)期大型(xíng)银行倒闭事件(jiàn)举(jǔ)行听证会(huì)。会(huì)上，银(yín)行监管专(zhuān)家表示，管(guǎn)理(lǐ)不善是导致破(pò)产的主要原(yuán)因(yīn)。美国商会(huì)副(fù)主席(xí)托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示(shì)，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银行(xíng)和第一共和银行有(yǒu)非常(cháng)独特的商业模式(shì)，硅谷银(yín)行专注于资(zī)本密(mì)集(jí)型的科技以及(jí)生物医学初创(chuàng)企业；第一(yī)共和(hé)银(yín)行集(jí)中于财富管(guǎn)理(lǐ)；而签名银(yín)行则有(yǒu)大量的数字资(zī)产风(fēng)险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专家(jiā)们(men)明确(què)将最(zuì)近银(yín)行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭(bì)会将美国(guó)经(jīng)济拖入衰退。专家和议员们(men)也表示(shì)，美联(lián)储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报道(dào)，美国联邦(bāng)和州政府官(guān)员正在评估近几天银行股(gǔ)大幅波动(dòng)背(bèi)后存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面(miàn)也(yě)表示(shì)将监控“健康(kāng)银行(xíng)面临的做空压力(lì)”。美股地区(qū)银行股本(běn)周大(dà)幅下跌(diē)，西太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根据(jù)分析(xī)公司(sī)Ortex的(de)数(shù)据，做空者仅(jǐn)在(zài)周四就通过(guò)做空(kōng)某些(xiē)地区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且(qiě)资本(běn)充足，近(jìn)几日，做空活(huó)动增(zēng)加和股市(shì)波动(dòng)已引起官员(yuán)及(jí)监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银行(xíng)体系动(dòng)荡之际，近(jìn)一半的美国人担心他们在银(yín)行或其他金融机构账户上的钱(qián)的(de)安全。总共有48％的美国成年人表示(shì)他(tā)们(men)担(dān)心自己(jǐ)的(de)钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担(dān)心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后(hòu)不久的数据相(xiāng)似(shì)。当时有45％的美国成年人表示，他们非常(cháng)或中度(dù)担心(xīn)自己(jǐ)资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较为(wèi)平(píng)静的时期(qī)测量(liàng)过这一数据，但2008年(nián)12月(yuè)的数据(jù)显(xiǎn)示，在(zài)危机得到解决后，人们对存款安全的担(dān)忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这(zhè)表明对存(cún)款安全的高度担(dān)忧(yōu)可(kě)能并(bìng)非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社报道，当地时间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭(zāo)到一(yī)架(jià)无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房(fáng)间连(lián)廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生(shēng)火灾(zāi)，总过火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日(rì)，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货币政策会议，决(jué)定将欧(ōu)元区三(sān)大关键利率均上调25个基(jī)点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连(lián)续7次上调关键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标(biāo)还需(xū)要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日(rì)，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘原(yuán)油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走低(dī)带(dài)动，内盘(pán)原油“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联(lián)储(chǔ)如期(qī)加息(xī)25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累(lèi)计加息500个基(jī)点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前(qián)的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布(bù)伦(lún)特(tè)原(yuán)油(yóu)7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴(bào)跌主要受到宏观(guān)避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)自身(shēn)基本面变(biàn)化不大。

　　“近期(qī)原油的走(zǒu)势更多体现的(de)是金融属性。一方面，美联储如(rú)期加息25个基点，市场对连(lián)续(xù)加息对经济造成(chéng)影(yǐng)响的担忧(yōu)加剧(jù)；另(lìng)一方面(miàn)，近期美国再度出现破(pò)产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表(biǎo)受到(dào)一定(dìng)冲击。”齐盛期货(huò)能源化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分(fēn)析师高健告(gào)诉(sù)期(qī)货日报记者，近期海外(wài)宏观(guān)集(jí)中避险，主要(yào)还是与美(měi)国银行危机事件有关。另外，美国债(zhài)务上限问题仍(réng)未解决，市(shì)场担心该(gāi)问题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫(gōng)对(duì)此发布的(de)一份评估文件警告称，如果(guǒ)不(bù)提(tí)高债务上限，美国经济将面临(lín)严重(zhòng)后(hòu)果，在三(sān)种(zhǒng)预期情形下，美国(guó)经济(jì)都将进入(rù)衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层面再次(cì)进(jìn)入集中避险状态，对股(gǔ)市和商品等风险资产带来(lái)短期情绪冲(chōng)击。”高健分析(xī)称，目前美(měi)国银行(xíng)问题再次出现，叠加债(zhài)务上限(xiàn)临期风险，宏观层面的(de)不确定(dìng)性较大，主要风险在于当前的宏(hóng)观避险情绪是否有可能演化成趋势(shì)，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由日度级别演变成周度级(jí)别的拉升行情。如(rú)果这种情况出现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期(qī)市(shì)场的关注点(diǎn)集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数(shù)的进(jìn)一步动向，侧(cè)重留意避险情(qíng)绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国制(zhì)造业、服务(wù)业以及(jí)综合(hé)PMI均低于(yú)预(yù)期，显(xiǎn)示在利(lì)率上升(shēng)和通(tōng)胀居高(gāo)不下的情况下，美国经(jīng)济(jì)难以获得动能。叠(dié)加美(měi)国就业市场(chǎng)招聘步(bù)伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济面临的风(fēng)险正(zhèng)在上升。而在此次美联(lián)储(chǔ)议(yì)息会议上，鲍威尔发言(yán)偏(piān)鹰派，称美(měi)联(lián)储致(zhì)力于实现(xiàn)2％的(de)通(tōng)胀目标(biāo)，是(shì)否停止加(jiā)息取(qǔ)决于数据。美联储将从(cóng)通(tōng)胀、就(jiù)业、市场风险三方面探(tàn)索货币政(zhèng)策路径(jìng)，如果6月初(chū)之前高利率带来的风险事件进一步(bù)扩大(dà)，美联(lián)储(chǔ)或(huò)将终止当前紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)，回归宽松。目前(qián)市场的关注点(diǎn)在于美(měi)联储是(shì)否会在接下来的议息会议(yì)中暂停(tíng)加息，以及降息开启的(de)时(shí)间和(hé)节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连(lián)续大(dà)跌的情(qíng)况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚至驱(qū)动上也有较高(gāo)的相似(shì)性。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏(hóng)观(guān)避险情绪升温引(yǐn)发盘面(miàn)快速下跌(diē)。不同点(diǎn)有两个(gè)：一是此次宏(hóng)观避险还有一部分(fēn)债务上限的加成；二是当(dāng)前原(yuán)油基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合(hé)来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的(de)走势，对(duì)此轮原油大跌有较高(gāo)的参(cān)考(kǎo)性(xìng)。3月(yuè)下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶(dǐng)后回(huí)落，盘面上的表现是(shì)连续(xù)收出长(zhǎng)下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要(yào)重点留(liú)意(yì)是(shì)否(fǒu)会(huì)重(zhòng)现以上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基(jī)本面(miàn)看，短期原(yuán)油(yóu)尚不具(jù)备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库(kù)存减少(shǎo)约505万桶，已经(jīng)连续五周出(chū)现大幅减少，而美国即将进入夏季用油(yóu)高(gāo)峰(fēng)，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的(de)中东产油(yóu)国(guó)为稳(wěn)定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地情况仍(réng)需观察，但(dàn)整体上市(shì)场再度进入供(gōng)小于需状态(tài)。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情绪(xù)的逐步(bù)释放，原(yuán)油供给端尤其(qí)是OPEC+或(huò)将挺价，短期(qī)油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破(pò)上行仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是振荡(dàng)格(gé)局，价格向下逼(bī)近(jìn)年内(nèi)低(dī)点，短线观察前低(dī)的支撑力度。未来(lái)能否(fǒu)驱动(dòng)原油(yóu)破位向下，主要看避险情绪的(de)持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行(xíng)情。除此之外，原(yuán)油暂时看不(bù)到实质性大利空。

　　在于(yú)芃(péng)森看(kàn)来，美联储年(nián)内加息基本全部落地，后期将不(bù)再存在加(jiā)息对(duì)大宗商品(pǐn)压制的预期，情绪上(shàng)将有一(yī)定缓和。但美联储(chǔ)连续(xù)大幅(fú)加(jiā)息后对市(shì)场的影响仍需(xū)一段(duàn)时(shí)间观(guān)察，情绪的(de)底(dǐ)部可(kě)能已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)，但(dàn)市场的底部仍需要观(guān)察。基本(běn)面上(shàng)，市(shì)场对(duì)经济衰(shuāi)退的(de)担忧仍未结束(shù)，需求会下降多少也(yě)尚(shàng)未(wèi)有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将(jiāng)到来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来看，目(mù)前原油阶段(duàn)性底部或(huò)已出现(xiàn)，将进入(rù)一段时(shí)间的(de)振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期(qī)货假期后首(shǒu)个交易日(rì)大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走(zǒu)势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥(lì)青(qīng)分流至欧洲(zhōu)和美国(guó)的问题依然存在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而(ér)减(jiǎn)缓了(le)成(chéng)本端原油价格下(xià)跌(diē)带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应(yīng)持(chí)续高位，对(duì)比往年同期数据，供应提前发力，叠加(jiā)终端需(xū)求未有明(míng)显(xiǎn)回(huí)暖(nuǎn)，沥青基本面有所走(zǒu)弱(ruò)。”中信(xìn)建投(tóu)期(qī)货能(néng)化分析师(shī)董(dǒng)丹(dān)丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨(dūn)，环比下降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通(tōng)关情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生(shēng)产或受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华北部分(fēn)地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生(shēng)产(chǎn)利润(rùn)较好影响，国(guó)内沥青装置开(kāi)工率持续回升，尽管近期随(suí)着利润的(de)压缩(suō)，沥(lì)青装置(zhì)检(jiǎn)修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平(píng)。”金信(xìn)期货能化分(fēn)析师汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀(xī)释(shì)沥青(qīng)短(duǎn)缺的问(wèn)题(tí)持续，5月份国内沥(lì)青供应(yīng)存在收(shōu)缩(suō)预期(qī)，后续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目前刚需仍(réng)处于季节性(xìng)淡季，南方(fāng)开(kāi)始进入(rù)雨季(jì)，需(xū)求回(huí)升偏慢，北方需(xū)求仍没有较好的表现(xiàn)。从下游(yóu)行业的(de)开工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随(suí)着气温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预(yù)计需(xū)求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青(qīng)价格(gé)波动的(de)主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成本(běn)端原油(yóu)，短期(qī)供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险(xiǎn)事件(jiàn)以及衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势(shì)运行(xíng)。在此背景下(xià)，沥青价格也难有较强的表(biǎo)现，短(duǎn)期(qī)仍跟随原油(yóu)偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处于偏(piān)低位(wèi)，炼(liàn)厂生产(chǎn)成(chéng)本下移，沥(lì)青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持(chí)续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备(bèi)施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振(zhèn)荡，建议(yì)逢低做多裂解(jiě)价(jià)差，中长期需关注沥青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格下跌(diē)是PX调油需求(qiú)不(bù)及(jí)预(yù)期(qī)、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成的(de)。而假期期间宏(hóng)观事件的(de)扰(rǎo)动加大了(le)成(chéng)本(běn)端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期(qī)货(huò)研究院能化(huà)组组长谢雯告(gào)诉记者(zhě)，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改(gǎi)善，需求(qiú)负反(fǎn)馈有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需(xū)偏(piān)紧的格(gé)局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差(chà)进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅(fú)下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的(de)开工率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将(jiāng)提升10个百分点。同时(shí)，全球汽(qì)油(yóu)裂解价差开始回(huí)落(luò)，芳烃调(diào)油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共(gòng)计820万吨(dūn)新装置（产能占国(guó)内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压缩(suō)的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒(héng)力石化等有检(jiǎn)修(xiū)计划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修力度(dù)有(yǒu)待观察。而(ér)且(qiě)，亚东石化和英(yīng)力(lì)士重启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小幅增加(jiā)预期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需(xū)依然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目(mù)前(qián)来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化力度(dù)放缓(huǎn)，甚(shèn)至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于(yú)带动部分装置(zhì)开工，且随着集中检(jiǎn)修将进入尾声，预(yù)计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期结束，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明显，而国内(nèi)部分PX装置(zhì)负荷(hé)处于耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的上(shàng)升状(zhuàng)态，5月PX货源可能(néng)趋于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油(yóu)需(xū)求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美(měi)亚价差进(jìn)一步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏弱。后续(xù)需关(guān)注原油(yóu)价格企稳(wěn)情况及(jí)调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否(fǒu)实质发(fā)生。若原油价格(gé)企稳、调油需求再起，在聚酯开工(gōng)率(lǜ)有改(gǎi)善预期的(de)前(qián)提(tí)下，PTA有望出(chū)现阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚(jù)酯(zhǐ)端开(kāi)工下滑的(de)利空可能(néng)会慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开盘(pán)后油(yóu)价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加弹开工(gōng)率也出(chū)现了周度回(huí)升的态势(shì)。最大的利(lì)空因(yīn)素在于PX与石脑(nǎo)油价(jià)差的压缩(suō)，目前(qián)两(liǎng)者(zhě)价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导(dǎo)致趋势(shì)延续。从价格走势(shì)看，也很(hěn)可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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