踩(cǎi)上AI风(fēng)口(kǒu)的(de)三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同(tóng)时发布了(le)2023年一季报(bào)，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友担心(xīn)公(gōng)司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六(liù)零(líng)截至3月31日的(de)股东(dōng)数(shù)达到近33万(wàn)，而截(jié)至去年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是(shì)股价(jià)暴涨的(de)一季度(dù)股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的(de)财务数(shù)据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三(sān)六零(líng)这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块有(yǒu)三个出现不同程度(dù)下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的(de)互(hù)联(lián)网广告及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿元，同比(bǐ蒙古女人为什么不能碰)下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年(nián)六个年度，三六零(líng)营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘(pái)徊到下(xià)滑(huá)。净利(lì)润(rùn)的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联(lián)营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却(què)大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模(mó)型上有天然优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)也(yě)在(zài)不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的(de)看好(hǎo)，传递(dì)公司的(de)优势，公司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所回调，公司(sī)股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多(duō)数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的(de)暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者(zhě)人数大幅(fú)增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公(gōng)司有股(gǔ)东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投(tóu)资(zī)机构为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度(dù)均价计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造(zào)车新势(shì)力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六(liù)零此前公告披露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大，而三(sān)年(nián)累计(jì)亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司(sī)三六零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述(shù)增资权(quán)后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12蒙古女人为什么不能碰月28日(rì)，三六零又(yòu)发布(bù)对外投资(zī)进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司的(de)投资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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