5月(yuè)以(yǐ)来，港股市场仍在持(chí)续下(xià)跌，最近一个交(jiāo)易日即5月25日主要指数更是创(chuàng)出(chū)年内收市(shì)新低。不(bù)过，虽然多只投(tóu)资港股(gǔ)的ETF产品年内(nèi)收(shōu)益告(gào)负(fù)，但资金越跌越(yuè)买，多只(zhǐ)港股ETF产品年内份(fèn)额增幅明显，纷纷创下历史新高。如广发基金两只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长(zhǎng)，最新份额更是逼近700亿(yì)份。

　　多位业内人士对此表示，港(gǎng)股作为离岸市场，基本面主要跟(gēn)随国内(nèi)市场(chǎng)，而(ér)流动性(xìng)与(yǔ)海外流动性相关度较(jiào)高，在基本(běn)面(miàn)及流动性双重压力下，5月(yuè)市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势较弱。不过，当前港股市场(chǎng)估值水平已处(chù)于历史偏低水平，具备一(yī)定的投(tóu)资(zī)性价(jià)比，看好人工智能、互(hù)联网科技、创新药等细分领域的投资机(jī)会(huì)。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多只份额(é)再创新(xīn)高

　　Wind数据显示，截至5月26日(rì)，港股ETF产品年内份额合(hé)计(jì)达(dá)2284.37亿份，相较于年初(chū)增幅(fú)超37％，年(nián)内资金合(hé)计净(jìng)流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只(zhǐ)ETF产品份额增(zēng)幅明显(xiǎn)，且再(zài)创历史新高。其中，广发恒(héng)生(shēng)科技ETF、广(guǎng)发港(gǎng)股创新药ETF年内份额增幅分(fēn)别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不(bù)仅领涨港(gǎng)股ETF产品，亦在跨境ETF产品(pǐn)中位列前二。而易方(fāng)达、富(fù)国基金等(děng)旗下5只港(gǎng)股(gǔ)ETF产品(pǐn)份额也(yě)实现倍(bèi)数增(zēng)幅(fú)。

　　此外(wài)，华夏恒生互(hù)联网ETF份额(é)也持续增长，年(nián)内份(fèn)额增幅超31％，最新(xīn)份额已站(zhàn)上699.71亿份(fèn)的高(gāo)位，再(zài)创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)，并(bìng)继续蝉联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品业绩(jì)来看，截至5月26日(rì)，仍有超九成(chéng)港股ETF产品年内收(shōu)益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实(shí)上，今年以来港股市场持(chí)续震荡下跌(diē)，3月(yuè)下旬虽有小幅回调，但4月下(xià)旬(xún)之后又(yòu)转跌(diē)，5月25日(rì)，港股再度缩量(liàng)下跌(diē)，恒(héng)生指(zhǐ)数、恒生(shēng)科技指数在同日创下年(nián)内(nèi)收市新低(dī)；而整体看，5月港股市场跌多涨少，波动中(zhōng)枢朝下移动(dòng)。

　　对于近期港股市场波动下跌，广发恒生科技ETF基金经(jīng)理刘杰分析系受多(duō)个因素影响(xiǎng)。一方面，国内经(jīng)济复苏(sū)斜率放缓，市(shì)场处于(yú)弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一(yī)方面(miàn)，海外核心(xīn)通胀(zhàng)仍(réng)存韧性(xìng)，美国债(zhài)务(wù)上限到期带来(lái)的债务违约风险也(yě)对市场(chǎng)风(fēng)险偏好(hǎo)形成扰动。

　　同时，港股囊括了大部(bù)分内(nèi)地互联网以及新(xīn)经济(jì)领域上市公司，5月份日本正式(shì)出台了(le)制造设备管制措施，加大了(le)市(shì)场对于国内(nèi)科(kē)技领域的(de)担忧，同期A股(gǔ)市(shì)场情(qíng)绪偏弱，均影(yǐng)响了5月份港股市场的表现。

　　诺(nuò)德基金(jīn)基金经理张昳泓认为，港股近期波动较大主要有基本面以及资金面两方面的原因。

　　首先，从基本(běn)面角度来(lái)看，去(qù)年(nián)防(fáng)疫政策转(zhuǎn)向后市(shì)场对于国内(nèi)疫(yì)后复(fù)苏有(yǒu)较高的(de)预期，“从春节前后的复苏情况，我们确实看到由于线下场(chǎng)景的修复，消费(fèi)需求出现(xiàn)了比较好的恢复。而进入4、5月份，国内经济(jì)整体相(xiāng)较一季度(dù)环比(bǐ)有所减弱，这也使得市场对于(yú)国内经济复苏预期开(kāi)始修正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资金流动性的角度来看，张昳泓表示，海外对(duì)于(yú)暂停加息的节(jié)奏(zòu)出现反复，人民币汇率(lǜ)也在持(chí)续(xù)走弱(ruò)，近期(qī)跌破(pò)7的(de)关口。港(gǎng)股(gǔ)作为离岸市场，基本面(miàn)主要跟随国内市场(chǎng)，而(ér)流动性(xìng)与海(hǎi)外流动性(xìng)相关度(dù)较(jiào)高，在基本面及流动性双重压力下，5月市场走(zǒu)势较弱。

　　中融基金直言，港股(gǔ)从(cóng)Beta的(de)角度(dù)是中美(měi)经济相对强弱(ruò)关系的(de)直(zhí)接反(fǎn)馈，“放开国门之后我们预期中国经(jīng)济向上，美国(guó)经济进入衰退，所(suǒ)以港股(gǔ)表现很亢(kàng)奋，但实际结(jié)果中(zhōng)美两边的状态(tài)变化(huà)还是需要(yào)更长(zhǎng)时间，但大概率还是(shì)会(huì)发生的(de)，在这(zhè)个(gè)过程中的波折就对应着(zhe)人民(mín)币汇率(lǜ)和港股的(de)大幅波动。”

　　看(kàn)好(hǎo)AI、创新药等(děng)细分(fēn)领域投资(姜子牙活了多少岁zī)机会

　　尽(jǐn)管年内持续下(xià)跌(diē)，但(dàn)多(duō)位业(yè)内人士认为，当前(qián)港股市场估值水平(píng)已处于历史偏低(dī)水平，具备一定(dìng)的投(tóu)资性(xìng)价比，并看好人工智能、互联网科技、创新(xīn)药等(děng)细分领域的投(tóu)资机会。

　　广(guǎng)发基金刘(liú)杰表示，受欧美银行(xíng)业危机影(yǐng)响和主(zhǔ)要经济体政策变化(huà)扰动，今(jīn)年以来港股持续回调(diào)，整体表现不如A股。但随着国(guó)内外(wài)流动(dòng)性压力持续缓解，未来(lái)港股资金面或有(yǒu)机会(huì)得到改善，结合当(dāng)前的(de)低估值(zhí)水(shuǐ)平，港股吸引力或许(xǔ)逐(zhú)步凸显。“某些波动较(jiào)大且回调较多的细(xì)分板块或许是值得关注(zhù)的方向(xiàng)，例如恒(héng)生科(kē)技以及港股创新药(yào)等(děng)，若未来市(shì)场进一步回暖，科技领域、港股创新药以及消费复(fù)苏或者(zhě)更能(néng)调动市场的(de)关注度。”

　　投资建姜子牙活了多少岁议(yì)上，广发基金(jīn)刘杰认为港股(gǔ)波动性较大，建(jiàn)议投资(zī)者(zhě)通过定投分散参与，较好平衡(héng)风险(xiǎn)和(hé)机会。同时，选择(zé)更有价(jià)值的细分赛(sài)道，或许(xǔ)更符合未来市场的表现。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，首(shǒu)先(xiān)，人工智能有望成为全球投资(zī)的主线，推(tuī)动了(le)中(zhōng)美股市的表现，未来(lái)人工智能应用或(huò)利好科技(jì)相关细(xì)分领域。其次，港(gǎng)股创新药是国内医药领域(yù)长(zhǎng)期具(jù)备相对(duì)优势的(de)细分赛(sài)道，对比美国创新药占比医药市场80％的占(zhàn)比，国内占比仅为10％左右，未来肿瘤等方向需要更(gèng)多更先进的疗(liáo)法和(hé)创新药，长期投资价值值得关注(zhù)。此外，港股消(xiāo)费行业(yè)也有(yǒu)望上行(xíng)。因为(wèi)目前我(wǒ)国经济总(zǒng)量(liàng)数据回暖，国内经济长远(yuǎn)发展的确(què)定性增强，居民可支配收入增加(jiā)，消费信心正逐步(bù)恢(huī)复。

　　中融基(jī)金表示，港股市场(chǎng)是以机构和(hé)外资为主(zhǔ)导的市场(chǎng)，因(yīn)此海外经(jīng)济数(shù)据对港股资金面(miàn)会产生较大影响(xiǎng)。在(zài)当前流动性持续承压和较弱(ruò)的国际宏观(guān)环境背景下，短期港(gǎng)股(gǔ)或是(shì)震(zhèn)荡行情，投资者可以(yǐ)关注(zhù)高稳(wěn)定性且具(jù)备估(gū)值性价比(bǐ)的标的。

　　“当(dāng)中国经济恢复比预期更强或者美国(guó)经济下滑比预期更快这二者(zhě)中任一(yī)情景发生甚(shèn)至同时发生时，我们可能就(jiù)会看到人民币汇率的走强(qiáng)，同时港股整体(tǐ)表(biǎo)现也(yě)会走强。”中融(róng)基金进一步指出，可以先(xiān)重点关注运营商(shāng)等(děng)高股息资产，而随着市场预期(qī)更进一步强化，可以更多(duō)关注互(hù)联网、创新药等(děng)高(gāo)弹性板块。因(yīn)为消费品的业绩差(chà)异(yì)很大，建议更多关注个(gè)股(gǔ)的性价比与成(chéng)长的(de)确(què)定性(xìng)。

　　诺德基(jī)金张昳(dié)泓直言，从长期维度来看(kàn)，当下(xià)港股市场具备一定的投资性价比，当前估(gū)值水平仍然位于(yú)历史(shǐ)偏低水平。从(cóng)基本面角度来说，他们(men)认为国内经济的(de)复苏节奏可(kě)能(néng)大概率是一波三折趋势向上(shàng)的弱复苏态势，当下港股市场已经(jīng)price in经济复苏姜子牙活了多少岁较弱的相对悲观的(de)预期，往后看(kàn)随着(zhe)经济的缓慢复苏，预计盈利预(yù)期也(yě)会(huì)逐(zhú)步上(shàng)修。而从流动性角度来看(kàn)，美联储暂停加息虽(suī)在节奏上较难判断(duàn)，但往(wǎng)未(wèi)来(lái)看是大概率事件，预计人民(mín)币汇率的压(yā)力也会(huì)逐步缓解。

　　“细分板块上，我们认(rèn)为顺周期(qī)受益于国内经济(jì)复苏的消费、互联(lián)网、医药等板(bǎn)块仍(réng)然值得重点(diǎn)关注。”张昳(dié)泓表(biǎo)示，港股市场(chǎng)由于其离岸市(shì)场特性，海(hǎi)外投资人占比(bǐ)较高，受国内及(jí)海外(wài)多(duō)重(zhòng)因素影响(xiǎng)，市(shì)场整体波动(dòng)性较大，建议投资(zī)人(rén)可以逢低(dī)布局(jú)，更(gèng)多可以采取基(jī)金定投的方式投资于港(gǎng)股市(shì)场。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 姜子牙活了多少岁