本周铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上周同(tóng物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化)期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二(èr)季(jì)度(dù)以来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格(gé)下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对(duì)炉料(liào)端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计(jì)价(jià)终端需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身(shēn)供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资端尚需时(shí)间，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化zhì)钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本(běn)和(hé)去(qù)年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期(qī)到(dào)港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同比增(zēng)加(jiā)，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间有限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持(chí)下(xià)降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉(huī)期货(huò)铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清(qīng)。五(wǔ)一假期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来(lái)看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续(xù)振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承(chéng)压。持(chí)续(xù)调整后压力(lì)得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太突出，价(jià)格(gé)波动幅(fú)度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的(de)黑色系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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