财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在对外输(shū)出(chū)市场观点会很谨慎，不再对(duì)外提(tí)明确主线(xiàn)，今年接下来的市场(chǎng)大概率(lǜ)是不好做了。”有基金公司(sī)人士向财联社记者表示，随着4月底上市公司年报一季(jì)报的披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高，而市场对(duì)有业绩支撑(chēng)的新能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场的情(qíng)绪来(lái)看，同(tóng)样如(rú)此，5月16日的市场亮(liàng)色不(bù)多(duō)，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于(yú)9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市场成交(jiāo)额较前期明显萎(wēi)缩，资金(jīn)观望的情绪有(yǒu)所(suǒ)加重。北(běi)向资金16日净卖(mài)出(chū)34.01亿元，结(jié)束此前连续(xù)7个(gè)交易日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块(kuài)AI批量跳水无疑打击了(le)市(shì)场的信心(xīn)。AI概(gài)念股持续低(dī)迷(mí)，高(gāo)位股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开(kāi)玩笑建(jiàn)议“5月16日(rì)为人工智能受(shòu)难日，纪念人(rén)类第四次工业革命进(jìn)程(chéng)中，人工(gōng)智能行情开启(qǐ)后第一次全(quán)面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特估方面，中字头个股震荡调整，中船科(kē)技跌停，中科(kē)信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙花一现，产业链(liàn)上(shàng)没有形成全(quán)面的(de)行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下(xià)，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估和新能源形(xíng)成了(le)“三国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包(bāo)”。对于资金的(de)轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能(néng)成(chéng)为“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金经理刘杰表示，近期引领(lǐng)市场的两大(dà)主题“中特估(gū)”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够清(qīng)晰。但(dàn)可以(yǐ)判断，随(suí)着(zhe)海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增(zēng)长促内需政策及货币(bì)政策的推出，且(qiě)国(guó)内(nèi)经济温和复苏背景下，权(quán)益市场整体行情预计(jì)将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进(jìn)一(yī)步(bù)指出(chū)，目前市场风格阶段性可能(néng)将更加趋(qū)向均衡，中短期内，人工智能、新(xīn)能源、医药及中(zhōng)特估(gū)等(děng)板块(kuài)均有阶段(duàn)性(xìng)的(de)相对收益；而(ér)长期来看，先进(jìn)制(zhì)造、新能源、TMT、消费(fèi)等行(xíng)业中(zhōng)的核心(xīn)资产仍将是持续关注的市(shì)场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑(nǎo)科好(hǎo)还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指(zhǐ)数除创业板指外(wài)累计(jì)均(jūn)有上(shàng)涨，大(dà)消费、大金(jīn)融等板块(kuài)首先迎来了(le)基本面预期(qī)修(xiū)复的(de)改善(shàn)，而(ér)通信、计(jì)算机、传(chuán)媒等板块也在(zài)人(rén)工智能(néng)等产(chǎn)业趋势变化的(de)影响下出现了连(lián)续(xù)大涨。而低估值高股息(xī)为代表的“中特估(gū)”品种也走出(chū)了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则在4月4日达到(dào)年内最高(gāo)点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚(jù)集(jí)，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)动漫游戏ETF等(děng)相(xiāng)关(guān)基金(jīn)年内也短暂(zàn)出现过翻(fān)倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开(kāi)始回(huí)调(diào)，截至5月16日(rì)，AI指数距离年内高点已经(jīng)下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批(pī)量跳水让追高的投资者体验非(fēi)常差，市场(chǎng)浮躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资者表示(shì)，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们(men)学(xué)的是“龙头战法”，龙头战法是啥？<尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次/p>

　　有网友给出通俗易懂的(de)解(jiě)答：宁(níng)愿被(bèi)强者(zhě)打得头(tóu)破血流，也不愿与(yǔ)弱者共(gòng)舞。这是整个龙头战法体(tǐ)系里面(miàn)的核心，就是(shì)拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势(shì)股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追(zhuī)求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最高收益率已经回撤近(jìn)20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育(yù)文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超(chāo)过8％的有27只基(jī)金，集(jí)中(zhōng)在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等相关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从多家公募基(jī)金观点反馈(kuì)来看，不论是从基本面(miàn)、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年(nián)7月开始(shǐ)长达11个月的调整周期，板块龙头公(gōng)司去(qù)年下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已(yǐ)经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具(jù)备，但是面对中特估的(de)政策红利与AI的无限想象空间，新(xīn)能源(yuán)距离真正的反弹(dàn)似乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势(shì)正在慢慢(màn)聚力(lì)。从近一周基金回(huí)报率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银(yín)产业趋(qū)势(shì)和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报(bào)率首尾基金(jīn)来看，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一(yī)份某公募基(jī)金交(jiāo)流(liú)的(de)纪要在市场上流出(chū)，直言经济缓慢(màn)复苏中(zhōng)，还没(méi)有主线(xiàn)出现，当前市(shì)场更需要信(xìn)心。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七翻(fān)身(shēn)”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于相(xiāng)对真空期，市场很难(nán)有(yǒu)好的表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金合信(xìn)首席经济学(xué)家(jiā)魏凤春(chūn)表(biǎo)示，对市场的整体观点是大概率市场处于(yú)“战略僵持(chí)阶(jiē)段(duàn)的乱(luàn)战”，5月交易机会可能(néng)更均(jūn)衡、但(dàn)也(yě)更脆弱，当前可能是一个(gè)布局(jú)的(de)好(hǎo)阶段，而未必(bì)会是收获的(de)阶(jiē)段，投资者(zhě)需(xū)要(yào)多一(yī)点耐心。市场可能继续对一季报定(dìng)价，短期市场的核心矛盾在(zài)于缺(quē)乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒(xǐng)投资者，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估全年的投(tóu)资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒(méi)和中特估与其(qí)他板块(kuài)分化较为极致，也是(shì)不争(zhēng)的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春(chūn)表示，投资(zī)者需要高度重视交易的灵活(huó)性。策略的整(zhěng)体(tǐ)包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹(dàn)带来(lái)的(de)是节奏的变化，不是趋势和(hé)结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月(yuè)经济指标显示，4月份(fèn)国(guó)内服务业和消(xiāo)费恢复相对较快，我国经济(jì)运行总体延续修复(fù)的(de)态势、但(dàn)修(xiū)复的基础(chǔ)仍需继续(xù)巩固(gù)尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调(diào)，流动性也维持(chí)合理充裕(yù)的态势。当前市场对央行(xíng)后续(xù)采取降息(xī)操作仍有(yǒu)一定(dìng)的预(yù)期。今年仍是(shì)“稳增(zēng)长”之年，或可适当关(guān)注受益“一带一(yī)路(lù)”政策的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不必(bì)过分悲观，随(suí)着股指交割日临近，盘面波(bō)动剧烈一点，算是正常的(de)行为，不必放大恐(kǒng)慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏的(de)大趋势下(xià)，纠结于几十(shí)个点的起伏可能会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹(yóu)豫中展(zhǎn)开(kāi)。

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