财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公(gōng)司(sī)调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调(diào)研(yán)普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平(píng)等公司(sī)负(fù)债成(chéng)本情况，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对公司(sī)和行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产品定价(jià)、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其(qí)中(zhōng)，北京参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算(suàn)师(shī)表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年金的(de)责任准备金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团队(duì)表示，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资(zī)产以非标资(zī)产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资(zī)收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化(huà)解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率跟随克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思(suí)评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分红险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身(shēn)保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调(diào)整评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成本(běn)、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压，据(jù)美(měi)国审(shěn)计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思(xià)调预定利(lì)率的方(fāng)式来(lái)避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布产品负(fù)面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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