78.71亿计提减值去哪了？20份券商年报显露，股质业务成“重灾区”

上市券商计(jì)提减值准备向(xiàng)来备受市场关注。

华金证券：当前并不完全具备大盘占优的条件 后续大小盘风格可能偏均衡截至4月25日(rì)，根据Wind统计数据，在目(mù)前已披露2023年年报(bào)的31家上市券商中，20家(jiā)券商2023年计提减值准备金额为正，合计计提减值总额为78.71亿元。

21世纪经济报道(dào)记者查询发现，股票质(zhì)押业(yè)务风险(xiǎn)是导(dǎo)致上(shàng)市券商计提信用减值损失(shī)的主要因素之一。“部分上(shàng)市券商2023年(nián)计提股票(piào)质押减值准备增加，可能是由于(yú)抵押品的市场价格或估值下调所致。”一(yī)位非银分析师指出。

值得注意的是，部分(fēn)券商2023年的业绩(jì)受到了计提减值准备的拖累(lèi)。

拖(tuō)累净利

根(gēn)据券商年报披(pī)露的数据，2023年，上市券商的信用减值损失普遍在5亿(yì)元以下，但不少(shǎo)上(shàng)市(shì)券商的信用减值损失较上一年(nián)度有所增加，其中，个别券(quàn)商的信用减值(zhí)损失同(tóng)比增长了91%。

部分券商的计提减值准备金额(é)较(jiào)多，超过5亿元。例(lì)如东方(fāng)证券、光大证券(quàn)、中泰证券3家的计提减(jiǎn)值的金额分(fēn)别为12.52亿元、6.69亿元、5.41亿元。

计提减值(zhí)准备在1.5亿元(yuán)—4.5亿元区间的(de)券商有5家，包括申(shēn)万宏源、国信证券、国泰君安、东兴证券、招商证券。

值(zhí)得一提的是，部分券商2023年下半年计提(tí)减值(zhí)准备金额(é)较大，对其净利(lì)影(yǐng)响较大。

今年以来，中泰证券、天风证(zhèng)券、申万宏(hóng)源证券等多家券商先后公告称，2023年(nián)计提资产减值准备超过上(shàng)一会计年度经审计(jì)净利润的10%。

中泰证券披露，2023年(nián)7月—12月，其合并(bìng)报表计提资(zī)产(chǎn)减值准备(bèi)4.35亿元，减少利润总额4.35亿(yì)元，减少净利4.14亿(yì)元。这笔减值准备(bèi)，超过了最(zuì)近一个会计年(nián)度(dù)经审计净(jìng)利(lì)润(rùn)的10%。

申万 宏(hóng)源证券计提资产减值准备4.31亿元，减少2023年利润总额4.31亿元，减少净(jìng)利3.26亿元。

天风(fēng)证券则预计(jì)，2023年度计提资产(chǎn)减值准备金(jīn)额共计(jì)3.97亿元，将减少利润总额3.97亿元，减(jiǎn)少净利3.05亿元。

谁是元(yuán)凶(xiōng)

上(shàng)市券商2023年的计提减值准备，大多来(lái)自信用减值损失。

在上述20家券(quàn)商(shāng)中，有16家券商(shāng)的信用减值损失在各自计提减(jiǎn)值准备中的占比超过六成；信用减值(zhí)损(sǔn)失占比超过八成的(de)券商有13家。

例(lì)如，东方证券、中泰证券的信用减值损失(shī)较多，分(fēn)别为10.30亿元、5.40亿元。

值得关注的
是，从计提项目来看，2023年股票质押回购业务为上市券商带来了较多减(jiǎn)值损(sǔn)失。

譬如东方证券(quàn)信(xìn)用减值损失为10.3亿元，在全年总成本中的(de)占比为7.18%；2022年，该(gāi)公(gōng)司信用减值损失为8.33亿元，在当(dāng)年(nián)总(zǒng)成本中的占比为5.36%。按(àn)东(dōng)方证券的解释(shì)，该项成本的增加，主要是公司计提股票质押(yā)减值准备(bèi)增(zēng)加所致(zhì)。

“这类计提可能是由抵押品市(shì)场价格或估值下调所致。”一(yī)位非银分析师分析。

部分券商则是由于(yú)境外融资类业务的信(xìn)用(yòng)风险有所暴露，继而补充(chōng)了计提减值拨备，以确保风险拨备计提(tí)充分。

“2023年度，受欧美央行(xíng)加(jiā)息(xī)、香港市场波动等不利因素影响，公司境外存量(liàng)融资客户还款能力有所削弱，抵押品回收(shōu)处置难度加大。”有(yǒu)券商表示。

另外，部分(fēn)券商的其他债权投(tóu)资(zī)、应收(shōu)款项（含其他金
融资产）计(jì)提占比较高(gāo)。

例如，2023年度，申万宏源(yuán)证券计(jì)提其他债权投资(zī)信(xìn)用减值准备1.57亿元，在计提减值准备中(zhōng)的占比(bǐ)约为36.37%。“主要是公司对(duì)已发生信用减值的其他债权投资，根据(jù)会计政策预(yù)估可回(huí)收金额后，相应将(ji华金证券：当前并不完全具备大盘占优的条件 后续大小盘风格可能偏均衡āng)账面价值和预估可回收金额之间的差额确(què)认为信(xìn)用(yòng)减值损失。”申万宏源证券解
释。

同时，该公司2023年(nián)计
提应收款项（含其他金(jīn)融(róng)资产）信用减值准备1.12亿元，占比(bǐ)约 为25.96%。

整体压降

自2018年股票质押(yā)业务风险集中暴露之后，券商对于(yú)股票(piào)质押业务的开(kāi)展趋于(yú)谨慎。2023年 以(yǐ)来，上市券商股票质押业务整体处于压降区(qū)间。

如东方证(zhèng)券表示，2023年，公司持续大力推(tuī)进股票质押业务清退及(jí)风险(xiǎn)化解工(gōng)作，大幅压降(jiàng)股(gǔ)票质押业务规模。截至2023年末，公司股票质押(yā)业务待购回余(yú)额58.99亿元，均为自有资金出 资，较上年末(mò)下降35.4%。

招商证券非银金(jīn)融团队分析，2023年下半年市场(chǎng)震荡，股票质押市值明显收缩，年末全市场股票质(zhì)押股数(shù)3493亿股，同(tóng)比减少9%，质押市值2.76万亿，同比减少13%。该(gāi)团队(duì)统计口径下，22家上(shàng)市券商买入返售金融资产规模(mó)合计3678亿，同比减(jiǎn)少1%。

另一方面，上市券商(shāng)的计提减值(zhí)准备，并非都(dōu)会带来负(fù)面影响。一些券商在2023年回转了部分之(zhī)前的(de)计提，继而给2023年的(de)净利(lì)带来贡献。

如红塔证券公告，2023年度合并报表口径共冲(chōng)回各项资产减值准备3388.42万元(yuán)，增加利润总额3388.42万元，增加净利2541.31万元。

此外，华泰证券(quàn)、中信证券、方正证券、中信建投证(zhèng)券2023年度冲回减值(zhí)准(zhǔn)备金额(é)均超过1亿元。

“前期减值计提回(huí)转，意味着这些券商(shāng)的资产质(zhì)量(liàng)向好。”上述非银分析师指(zhǐ)出(chū)。

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