PCB“小巨人”ROE稳居行业前列，多项财务指标创新高，现金分红比例超20%！泰国工厂即将释放产能，订单持续向好

4月22日晚间，威尔高(301251)披(pī)露2023年年(nián)报和(hé)2024年一季报。作为(wèi)上市以来(lái)的首份(fèn)年报和一季(jì)报，虽然公司业(yè)绩(jì)成长性(xìng)并不出彩，但其多 项财务指标创(chuàng)新高，且随着(zhe)产能的逐渐释(shì)放，订单持续(xù)向好(hǎo)，公司未来发(fā)展前景可期。

公(gōng)开资料显示，威尔高主营(yíng)印(yìn)制电路板的研发、生(shēng)产和销售，产品包括双面(miàn)板、多高层板，产品类型覆盖电(diàn)机(jī)、电控、电源厚铜板(bǎn)、MiniLED光电板、平面变压器板、光模块等，是PCB中的重点企业。公(gōng)司被认定为国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”，在高精度、高密度和高可靠性印制电路板(bǎn)研发与生产领域积累了丰富经验。

公司在2023年年报中表示(shì)，未来三年，公司将进入高质量发展期，将紧(jǐn)紧围绕公司战略(lüè)发展(zhǎn)目标(biāo)，将战略规划落实为业(yè)务国际化，产品多元(yuán)化，通(tōng)过精(jīng)致工(gōng)匠、技术创新、精益高效的具体实(shí)践(jiàn)行动(dòng)，提升现有工厂的精益实用型改善和关键流程的发明型技改，实现现(xiàn)有产品链快速、稳(wěn)定、高良率(lǜ)交付，增强在高多层、高频高速等(děng)高端产品的量产能力，提高公司竞争力，实现公司高质量、跨(kuà)越式发展。

2023年净(jìng)利润创过去5年新高

成长性方面，数据显示，威尔高2023年营业总收入8.23亿元，同比下降1.69%；归属于母公司(sī)所有者的净利润0.9亿元，同(tóng)比增长2.69%，净利润规模创过(guò)去(qù)5年最高水平；基本每(měi)股(gǔ)收益0.82元，同(tóng)比下降5.75%。

分地(dì)区来看，境内收入贡献(xiàn)公司收入主要来源。公司2023年(nián)境内收
入5.35亿元，同比增长11.23%；境外收入2.87亿(yì)元，同(tóng)比下降19.18%。

今年一季度，公司(sī)实现营业收入2.04亿(yì)元，同比增长10.85%；实现净利润0.21亿元，同比下(xià)降11.71%，净利润 的(de)下降系一(yī)季度泰国工厂建(jiàn)设基本完成，员工工资、管理等费用的增加所致。

盈利性方(fāng)面，公司自2019年以来净资产收益率（ROE，加权）持续超过10%，2023年上市后，公司ROE下降至(zhì)12.26%，但依然位居所属(shǔ)的申万二级元件行业前列。

研发强度创过去3年新高

公司高度重视研发，专注(zhù)于厚铜板、MiniLED光电(diàn)板、平面变压器(qì)板、光模块等产品的研发和工艺技术(shù)优化，在生产过程中持(chí)续提升(shēng)、完善生产工艺技术能力，最大化满足客户产品的特殊工艺要求，积累了多项生(shēng)产工(gōng)艺技术，以持续的科研投入进行技术、制程能力储备，确保品质基石(shí)稳定。

根语文素养来自生活作文据年报披露，公司的核心技术在发展和生产制造过(guò)程中予以充分验证，覆盖PCB生产制(zhì)造
的全流(liú)程，涉及新产品(pǐn)的开发、生产(chǎn)技术的更(gèng)新和工艺技术的改(gǎi)进等，是公司持续开发新产品、获(huò)取客户订单资源、保持业务增长的重(zhòng)要(yào)基
础。发行人应用核心技(jì)术生产产(chǎn)品，例如将厚铜板关键技术(shù)、Mini Led 线(xiàn)路关(guān)键技术(shù)、Mini Led 生产关键技术(shù)等应用于厚铜板、MiniLED板等产品的生产中，将(jiāng)精细线路碱性蚀刻
方法、PCB钻孔偏移检测方法(fǎ)、PCB板阻焊层剥离技术、PCB板干膜显影技术应用于蚀刻、钻孔、阻焊、显影工序。公司多项产品 被(bèi)认定为“广东省(shěng)名优高新技(jì)术产品”，如高(gāo)精密特制厚金线路板、高精密抗氧化线(xiàn)路板等。

2023年(nián)末公司研(yán)发人员174人，同比增加9.43%，其(qí)中(zhōng)本(běn)科以上学历研发人员同比增加26.67%。在此基础上，公(gōng)司增加了职工薪酬、直接投入等。数据显示，公司2023年研发(fā)支出逐年递增，2023年达到0.37亿元，创过去4年(nián)最高(gāo)水平；研发强度4.52%，较(jiào)上一(yī)年提升0.32个(gè)百分点。

现(xiàn)金流充裕，现金流净额创过去5年新高(gāo)

公 司现金流相对稳定，2023年公司现(xiàn)金流净额(é)达到1.3亿元，创过去5年(nián)新高，同比(bǐ)增加百倍以上，主要系2021年原材料价格上涨，且公司采购(gòu)规模增加，2021年下半年原(yuán)材料采购形成的应付账款及应(yīng)付票据于2022年陆续(xù)到期支付(fù)。

今(jīn)年一季度，公司现金流净(jìng)额达到0.6亿元，同比增长22%以上。

现金分红比例超(chāo)过20%

公司(sī)重视投资者回报。上市不到一年，公(gōng)司便(biàn)实施分红计划。根据2023年年报，公司
2023年(nián)度利润分配方案拟定如(rú)下：以2023年12月31的总股本(běn)为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.34元（含税），合计派(pài)发现(xiàn)金(jīn)红利人(rén)民币1803.93万元（含税），剩余未分配利润结转以后年度(dù)。据此(cǐ)计(jì)算，公(gōng)司2023年现金分红比例超过20%。

订(dìng)单(dān)持续向好，2024年释放产能

公(gōng)司(sī)目(mù)前运行稳定，经营良好，管理层将持续做好各项工作，维护公司(sī)稳定发(fā)展、达成(chéng)公司预期目标(biāo)。2023年，PCB行业面临需求疲软、终端库存(cún)调整(zhěng)等挑战，虽然公司 现(xiàn)阶段的业绩成(chéng)长不及预(yù)语文素养来自生活作文期，但未来(lái)发展前景良好。

今(jīn)年4月17日，公司在互动平(píng)台表示，泰(tài)国工厂一(yī)期项目即将投产，设备投入为分阶段
、逐步投入(rù)，最大程度考虑投入产出比，保证业绩(jì)平稳。目前江西、惠州工厂(chǎng)产(chǎn)能(néng)利用率充分，一(yī)季度以(yǐ)来订单持续向好，公(gōng)司 未(wèi)来(lái)也会基于主业、耕(gēng)深工业控
制电机、电(diàn)控、电(diàn)源厚(hòu)铜(tóng)板(bǎn)领域、服务(wù)器电源、二次电源、三次电源、小尺寸MINILED、显示领域、汽车电子、高频(pín)高速通讯(xùn)领域等细分市场，逐步开拓其他(tā)高端市场。

据(jù)悉，泰国威尔高建设项目，位(wèi)于泰国(guó)大(dà)城府(fǔ)洛加纳工(gōng)业园区，建筑面积6万(wàn)㎡，是公(gōng)司在海外(wài)的第一(yī)座工厂，建成后将用于生产各类PCB线路(lù)板、HDI板等电路板的研发(fā)、生产和销售，产品广泛(fàn)应用于(yú)工业控制、汽车、新能源、消费(fèi)电子、网络通讯等领域。泰国威尔(ěr)高于(yú)2023年2月17日完成工商注册登记手(shǒu)续，同(tóng)月正式(shì)开展厂房(fáng)建设；截至2024年3月底(dǐ)，已投资自有资金3425万美元，并于2023年11月份完成基本厂(chǎng)房主体建设，目前设(shè)备陆续进场安装调试(shì)阶段。

基于上述背景(jǐng)，公司(sī)2024年以及未来业(yè)绩有(yǒu)望(wàng)恢复高速增长态势。

校对：李凌锋

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