长期国债收益率持续下行 专家：债市供求格局可能发生调整

最近(jìn)一段(duàn)时间以
来，长期国债 收益率持续下行。

具体看，中债登数据显(xiǎn)示，截至4月24日收盘，10年期国债收益(yì)率收报2.2727%，生活的启示作文450字较前日有较大反弹。不过，从4月初以来，10年期国债收益率整体(tǐ)呈不断下(xià)行的态势，自4月2日(rì)开始(shǐ)持续(xù)在2.3%以下低位运行 。

再看30年(nián)期国债收益(yì)率，4月24日收报2.4791%，同样较
前日有较大程度反弹。自3月18日以来，30年期国债收益率 持续在2.5%以下低位运行(xíng)。

长期国债收益率缘何(hé)持续下行？东方金诚(chéng)研究发展部总监冯琳对《证券日报》记(jì)者表示，主(zhǔ)要(yào)是(shì)因(yīn)为在债市长牛预期背(bèi)景下，机(jī)构对超长债交易需(xū)求的大幅上升，带动长期国债收益(yì)率持续向下突(tū)破(pò)。

对于(yú)长(zhǎng)期国(guó)债收益率走势，近日，中(zhōng)国(guó)人民银行有关(guān)部门负责人在(zài)接受媒体(tǐ)采
访时表示(shì)，长期国债收益率主要反映(yìng)长期(qī)经(jīng)济增长和通胀的预期，但同(tóng)时也(yě)会受到供求关系等其他因素的扰动。长期国债利(lì)率是作为金(jīn)融市场定价(jià)基准的国(guó)债收益(yì)率曲线的重要组成部(bù)分。当前(qián)我(wǒ)国经济长期向好的基本面没有改变，我国经济 基础好、韧性强(qiáng)、动(dòng)能(néng)优(yōu)、潜力大、活力足，中国(guó)人民银行对经济增长前景是长期看好的。但供(gōng)求(qiú)关系等因素
也(yě)会对长期国债收益率带来短期扰 动(dòng)。

巨丰投顾高级投资顾 问罗啼明对《证券日报》记者表示，长期国债(zhài)收益率下行的原因也在于，在早配置早(zǎo)收益驱动下，机
构在(zài)年初抢跑配置债(zhài)券，促使收益(yì)率快速下行。

从经济增长基本生活的启示作文450字面来看(kàn)，4月16日，国 家(jiā)统(tǒng)计局发布的最(zuì)新经济数据显示，一季度国内生产总(zǒng)值（GDP）296299亿元，按不变价格计算，同(tóng)比增(zēng)长5.3%，好于市场预期(qī)，为(wèi)全年经济回升向
好
趋势打下良好基础。

前述相关负责人也(yě)提到，“随着未来超长(zhǎng)期特别国债的发行，‘资产荒’的情况(kuàng)会有缓解，长期国债收益率也将出现回升”。

4月22日，财政部预(yù)算司(sī)司(sī)长王建凡在国新办 举行的新闻发布会上表示，下一步，财政部将持续抓好贯彻落实，与有关方面密(mì)切协同配合，做好超长期特别国债各项(xiàng)工作。其中(zhōng)提到，将(jiāng)“根据超长期特别国债项目分配(pèi)情(qíng)况，及(jí)时启动超长期特别国债发行工(gōng)作”。他表示，将结(jié)合债券市(shì)场需求和超长期特别国债(zhài)对应建设项目的实施周期，科学设计发行品种期(qī)限 ，实现与(yǔ)项目期限的合理匹配(pèi)。同时，统筹一般国债和(hé)特(tè)别(bié)国(guó)债发行，合理(lǐ)安排发行节奏，切实保障特别国(guó)债(zhài)项目资金需求。

此外，从专项债券进(jìn)度看，国家
发展改革委网站4月23日消息显示(shì)，近日，国家发展改革委联合财政部完成2024年地(dì)方政府专项债券项目的筛选工作，共筛选通过专项(xiàng)债券项目(mù)约3.8万(wàn)个、2024年专项债券需求5.9万亿元左右，为今年3.9万亿元专项债券发(fā)行(xíng)使用打下坚实项目基础。

“接下来专项债券供给(gěi)或将(jiāng)放量，超长期特别 国债也(yě)有望开闸发行，债市面临(lín)的供求格(gé)局可能发生调整。”冯琳预计(jì)，接下来长期国债收(shōu)益率大幅(fú)向下偏离政策利率的状况将有所缓解(jiě)。

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