极米科技2023年扣非净利大降近85% IPO战配股东中金财富清仓“出走”

在登陆A股市场三年之际，昔(xī)日明星公司极米科技(jì)(688696)2023年业绩却出现“变脸”，营(yíng)业收(shōu)入及净利润双双出现同比(bǐ)大幅下滑，扣非净利润直接(jiē)从(cóng)2022年的超4亿元暴跌(diē)到仅剩不到(dào)7000万元。

值得注意的是，极米科技保荐机构旗下子公司中国中金财富证券有(yǒu)限公司曾参与极米IPO战略(lüè)配售，该位股东已于2023年清仓出售所持有的(de)62.81万股股份。

2023年，受宏观经济环境等因素影响，国(guó)内投影产品需求面临(lín)阶段性(xìng)压力。为应对市场变化，极米(mǐ)科技推出(chū)了Eagle-Eye鹰眼计算光学、全(quán)自动云台、RS10 Ultra系列等技(jì)术和多款新品，但从实际营(yíng)销(xiāo)效果来看(kàn)，消费者似乎对此并不买账。目前，极米科(kē)技面临着激烈的市场竞(jìng)争，存在产品降(jiàng)价、增速放缓等多重风险。

毛利率下滑研发人员减少

4月25日晚间，极米科技正式发布2023年年报，报告期(qī)内，该上市公(gōng)司实(shí)现营业收入35.57亿元，同比(bǐ)下降15.77%；净利润跌幅更(gèng)大，全年盈利1.21亿元，同比下降(jiàng)75.97%；扣非后，极米科技净利润从2022年的(de)4.42亿(yì)元(yuán)锐减(jiǎn)至6822.22万元(yuán)，同比降幅高达84.57%。

对此，极米科技解释称，报告期内，公(gōng)司产品销量出现(xiàn)一定幅度下滑，同时公司降低了部分产品销售价格，导致(zhì)公司销售收(shōu)入及销售毛利率有所下(xià)滑。

2022年，极米科技毛利率为35.98深沪证券市场每日行情及总貌1（2024.4.19）%，2023年毛(máo)利率则降至31.25%。极米科技表示，研(yán)发投入金额与2022年同期(qī)相近(jìn)，销售费用及(jí)管理费用(yòng)小幅上涨，以上原(yuán)因(yīn)综合导致2023年净利润(rùn)及扣非净利润下滑幅度超过收入(rù)下滑幅度(dù)。

需要指出的是，极米科技2023年研发投入合计为3.81亿元，较上一年微增1.08%，由于营收下滑接近16%，该公司(sī)研(yán)发投入总额占营(yíng)业收入比(bǐ)例被动提升。但进一步来看，极米科技(jì)研发人员数量从2022年的(de)694人减至2023年的644人，研发人(rén)员平均薪酬也出现小幅下滑至36.97万(wàn)元。

证券时报·e公司记者注意到，2023年(nián)第一季度是极米科技全年高光时刻，当季实现营(yíng)业收入8.84亿元，扣非净利润为(wèi)4164.08万元。此后，极米科(kē)技的营收和利润出现不同程度的下滑(huá)，尤其是2023年第三季度，上市公司营业收入深沪证券市场每日行情及总貌1（2024.4.19）(rù)降至7.95亿元，而当季净利润由(yóu)盈转亏为(wèi)-656.12万元，扣非净利润(rùn)则(zé)为-1638.71万元(yuán)。

在2023年第四季度中，极米科技盈(yíng)利(lì)能力依然没有得(dé)到改善，利润率大幅下滑(huá)。去年10月至12月期间，极米科技(jì)实现营业收(shōu)入11.35亿元，甚至(zhì)超(chāo)过第一季度2.51亿元，但上市公司净利润仅有3433.73万元，扣非净(jìng)利润为2609.12万元。

产品可能存在降价风险

根据IDC数据，2023年(nián)中国投影机市场总(zǒng)出(chū)货量(liàng)473.6万台，同比下降6.2%，销售(shòu)额147.7亿元，同比(bǐ)下降25.6%。目前，国内市场(chǎng)为极米科技收入主要来源，该上市公司整体业绩在需求端受影响显著。

尽管我国(guó)智能投影(yǐng)设备行业正处于快速增长阶(jiē)段，但由(yóu)于市(shì)场参与主体多，行业竞争程度非常高。未来，随着智能投影设备市(shì)场的进一步(bù)扩大及新参与者的(de)进入，市场竞争预计(jì)将进一步加剧。

显然，这些情况都对极(jí)米科技是否能持续增长带来挑战。极米科技在年报中提到(dào)，如果不能持续保持技术领先(xiān)、压缩新产品上线周期，那么该上(shàng)市公司市(shì)场(chǎng)份额可能存在下降风(fēng)险，公司产品可能存在降价风险，进而导致公司营(yíng)业收入增(zēng)速放缓，压缩公司(sī)利(lì)润空间。

根据定期财报(bào)显示，极米(mǐ)科技存货占资(zī)产总额(é)比重(zhòng)较高。2022年年(nián)末和2023年年末，极米(mǐ)科技存货账(zhàng)面价(jià)值分别为11.85亿元和10.98亿元，占各年末资产总(zǒng)额比(bǐ)例分别为22.41%和19.67%。

对(duì)此，极米科技称，为及时满足消费者订单需求，减少(shǎo)因产(chǎn)品缺货而造成的(de)损失，公司在自有仓库及第(dì)三(sān)方平台保持一定的备货水平；此外，由于工厂生产(chǎn)产品需要一定的备货(huò)周期，为应对“双十一”等销(xiāo)售高峰，需提前备货以(yǐ)降(jiàng)低销(xiāo)售旺季出货延迟的(de)风险。

但是，鉴(jiàn)于极米科技存(cún)在一定(dìng)规模的存货，如果该公司不能(néng)准确(què)预(yù)期市场需求情况，便可(kě)能导致原材料积压(yā)、库存产品滞销、库存产品市场价格下降等情况发生。当产品价格下降超过一定幅(fú)度时，极米科技的存货可能发生减(jiǎn)值，从而对上市公司经营业绩和盈利(lì)能力产(chǎn)生(shēng)不利影响。

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